龍豐（2290）招股持續火熱 市傳國際發售已超購

香港, 2026年5月29日 - (亞太商訊) - 本港單店收入最大的美妝、保健及藥品零售商龍豐集團控股有限公司（股份代號：2290）已於昨天（5月28日）正式展開全球發售。在強大的品牌效應與市場期待之下，集團不論在業務市場還是資本市場均同步升溫：一方面，龍豐店舖經常人山人海，本地消費者與旅客絡繹不絕，市道極為暢旺；另一方面，資本市場反應同樣熱烈。據市場消息透露，國際發售部分已於昨日上午率先錄得超額認購，足證機構投資者對集團基本面投下信心一票。此外，為回饋股東支持，集團已訂立清晰且具吸引力的派息政策，上市後計劃每年建議分派的股息將不低於可供分配溢利的50%，這無疑對追求穩定回報的投資者十分吸引。

營收複合年增長率達50% 預估2026財年純利不少於2.65億

龍豐的獨特性在於其「多一點選擇，多一點快樂」的實體零售體驗。目前，集團線下31間零售店既覆蓋旺角、尖沙咀、中環、銅鑼灣等核心旅遊區（包括建築面積約17,500平方呎的旺角家樂坊旗艦店），亦深入屯門、元朗等大型住宅民生區，形成了獨特的抗週期客源結構。集團的營運效率同樣出色：平均3個月內達至收支平衡，2至8個月內回本，在高速擴張與財務穩健之間取得精妙平衡。

實體零售網絡的擴展是帶動集團業績持續增長的原因之一。在2023至2025財年，龍豐的總收入複合年增長率高達50.0%。即使面對市場環境轉變，集團在2026財年首八個月的收入進一步攀升至20.35億港元，較去年同期的15.10億港元顯著增長34.7%，展現出極具韌性的逆周期業務模式；期內純利約1.48億港元，同比增長85.8%，預估全年純利約2.65億港元。

基於這項既有優勢，集團計劃將集資所得重點用於擴展實體網絡，於上市日期起至2029年3月31日開設18至21間新零售店。這並非盲目的擴張，管理層強調，將透過嚴格的評估機制，確保新店能有效觸達具潛力的不同客群，同時延續集團一貫優勢，為顧客提供更寬敞舒適的購物環境，以及更豐富多元的商品選擇。這種在成熟模型基礎上的精準擴張，有望在與現有門店產生協同效應、提升盈利能力的同時，穩步放大集團的整體營收規模及市場佔有率。

多元產品與穩定供應，構建核心競爭壁壘

零售業的護城河深植於供應鏈管理。龍豐建立了去中間化的全球直採模式，在日本設有採購辦公室，於香港粉嶺擁有大型總倉，並在日、韓佈局海外倉。龍豐單店可售SKU超過9,000個，涵蓋美容護膚、保健品、醫藥、母嬰等11個核心品類。集團與超過600家全球供應商合作，其中部分合作關係長達15年以上，從而形成強大的議價能力與貨源優勢。此外，龍豐於2022-2024年連續三年成為美素佳兒嬰幼兒配方奶粉在香港藥房等傳統渠道的最大採購商，亦是幸福醫藥多款產品的最大採購商，可見從源頭到貨架，龍豐的供應鏈掌控力已全面貫穿。

為了進一步鞏固這項核心競爭力，龍豐未來的策略亦會著眼於系統升級與源頭深耕。招股書指出，集資額將用於擴充及升級日本與韓國的採購辦事處及倉庫，從而強化海外直採能力。同時，集團將引入現代化的自動化倉儲管理系統（WMS）及升級銷售點（POS）系統。這些基礎設施的完善，將有助於更精準地管理龐大庫存、優化物流成本，使集團的營運效率更上一層樓，為利潤率的持續提升提供支撐。

集資積極擴版圖，保薦人往績彪炳

資本運作與股東回報的平衡，是衡量企業成熟度的重要指標。在此優勢基礎上，集團將目光投向了外延式併購，計劃利用部分集資額尋求選擇性策略投資及收購機會。無論是考慮橫向整合具備協同效應的小型零售商，還是縱向收購上游的OEM製造商以強化自家品牌，均為集團打開了新的增長維度。值得注意的是，是次上市的獨家保薦人星展亞洲融資，在香港市場往績出色，為龍豐掛牌後的表現提供了有力的信心支撐。

龍豐集團憑藉行業龍頭的實力、強勁的盈利增長預測，以及優厚的派息比率，成為近期新股市場中兼顧防守性與增長潛力的優質選擇。加上獨家保薦人星展亞洲融資往績有目共睹，值得投資者多加留意。

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