商品動向｜金價測試200日線，三大礦業股成市場焦點

　　《經濟通通訊社16日專訊》國際金價近期測試200日移動平均線關鍵支撐位，市場關注三大礦業股策略布局。紐約現貨金價自2025年1月創下每盎司5300美元歷史高位後，上周五(12日)一度跌破4100美元關口，現報約4130美元。

　　摩根大通基本金屬及貴金屬研究主管指出，金價正處於「橫向整理」階段，市場關注聯儲局可能因能源通脹重啟加息。土耳其及印度央行近期拋售部分黃金儲備支撐本幣，進一步加劇金價波動。分析指金價測試200日線後通常出現兩種走勢：技術反彈開啟新升浪，或短暫破位洗盤後回升。

　　紐交所上市Agnico Eagle Mines(US.AEM)以成本控制見稱，2025年全年維持成本(AISC)僅1339美元/盎司，較實現均價3453美元形成豐厚利差，創44億美元年度自由現金流紀錄。公司2026年成本指引1400-1550美元，即使金價回落至4000美元仍保持盈利，加拿大主產區更享地緣政治溢價。該股現價較分析師目標價有45%上行空間。

　　納斯達克上市公司Royal Gold(US.RGLD)透過特許權模式規避開採成本風險，2025年營收首破10億美元，2026年首季收入更按年飆升143%至4.69億美元。該模式在黃金下行周期表現穩健，EBITDA利潤率維持80%以上，現價隱含41.8%潛在升幅。

　　紐交所上市Kinross Gold(US.KGC)適合看漲金價投資者，2025年產量215萬盎司，AISC1372美元。2026年首季實現金價4800美元時，單季AISC利潤率超3000美元/盎司，自由現金流達7.694億美元。公司負債大減且提高股息17%，分析師目標價隱含61%上漲空間。