大行報告 | 高盛籲維持大宗商品多頭配置，地緣風險及供應缺口成三大支撐

　　高盛建議投資者維持大宗商品多頭配置，認為地緣政治風險、供應集中度上升，以及長期供需失衡，將繼續支持商品價格。彭博大宗商品指數年初至今總回報達36%，惟高盛指出，商品仍具分散投資及對沖通脹風險的價值。

　　高盛表示，美伊及俄烏戰事持續，若油輪航線、航運通道或能源設施再受襲，原油及天然氣價格可能進一步急升。能源價格上漲亦增加通脹壓力，令股債市場對油價變動更敏感，並可能促使央行維持偏緊政策。

　　不過，隨中東能源供應逐步調整，油價及歐洲天然氣價格亦存在回落空間。高盛因此傾向以具針對性的能源衍生工具對沖風險，而非全面追高。

　　長遠而言，銅受電氣化、人工智能數據中心及能源安全需求帶動，但礦產供應受限；黃金則受央行分散儲備需求支持。此外，極端天氣及糧食出口限制亦可能推高農產品價格。投資者仍須留意地緣局勢緩和及需求轉弱帶來的價格回調風險。

《經濟通通訊社27日專訊》