《外資精點》嘉里建設(00683)較高溢價中標何文田豪宅用地，瑞銀料股價有負面反應

　　瑞銀發表研究報告指出，嘉里建設(00683)以43億港元投得何文田佛光街豪宅用地，單位地價每平方呎20738港元，較市場估值上限高38%。

　　該行稱，假設6年現金回收期；每年資金成本4%；建築成本每平方呎6000港元，估計總發展成本按建築面積計達每平方呎33155港元，而以85%實用率計，需達到實用面積約每平方呎39000港元售價才可打和，明顯高於附近豪宅項目「天鑄」近期二手成交約每平方呎30000港元。

　　該行認為，購入該地皮反映管理層對香港豪宅市場前景的信心，但預計公司收購後經調整淨負債比率由2026年6月的31.3%升至34.9%，惟公司上海金陵住宅約80億元人民幣回款料於第四季收取，可望將比率降至27.1%。

　　該行稱，因上述何文田土地溢價較高，預期對公司股價有負面反應。該行予公司目標價27港元，基於資產淨值折讓預測55%。

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《經濟通通訊社7日專訊》