美股動向 | 國防科技投資熱潮觸發泡沫警告，私募基金湧入引發憂慮

　　私募基金大舉押注國防科技領域引發市場關注，2026年首九個月私募基金在該領域的成長型投資額已達40億美元，較2024年全年5億美元激增7倍。分析師警告部分企業估值已脫離基本面，恐釀成投資泡沫。

　　據PitchBook數據顯示，私募基金在國防科技領域的成長型投資交易數量從2024年15宗，暴增至2026年前三季48宗。相關投資佔行業交易總值比例，由2024年3%急升至2026年41%。Advent International等機構更宣布投入10億美元佈局新一代防務技術，已動用其中約7.5億美元。

　　Advent管理合夥人Malani直言，現時企業估值多基於技術前景而非實際營收，部分交易估值已達『荒謬』水平，該行因此放棄多項潛在投資。White & Case調查顯示，97%英國防務企業未來一年需大額外部融資，私募基金與主權財富基金正填補傳統創投不足。

　　法國私募基金Weinberg Capital Partners合夥人Mestre指出，歐洲防務供應鏈高度分散，中小型企業急需擴產資金，預期行業將迎來整合潮。該行專注投資已盈利企業，避開估值過高的初創公司。

　　市場關注焦點轉向退出機制，2021年以來私募基金完成504宗防務交易，但僅實現101宗退出。2026年前三季70%退出價值來自IPO，使投資者暴露於股市波動風險。

《經濟通通訊社26日專訊》