午市前瞻 | 踏入第三季恒指上望23500，下周解禁股MINIMAX最高危

　　美國6月份非農就業職位僅增5.7萬個，低於預期的11.3萬個，為今年最弱表現，惟失業率輕微下跌至4.2%，低於預期的4.3%。利率掉期最新顯示，聯儲局7月加息機會從數據出爐前的33%降至約20%。港股延續升勢，盤中最多漲逾400點，其後升幅略收窄。恒指半日收報23416，升361點或1.6%，主板成交近1661億元。恒生中國企業指數報7737，升125點或1.6%。恒生科技指數報4544，升90點或2%。

 

 

連敬涵：恒指稍回升勿掉以輕心，留意8月業績期港股表現

 

　　加息預期降溫，恒指本周稍見起色，今日接力再升。香港股票分析師協會理事連敬涵向表示，隨著半年結結束，市場資金正進行新的部署。加上日前Meta傳出正積極籌劃進軍雲端運算市場，計劃出售其過剩的人工智能算力及模型使用權，AI硬件股亦因而受到影響，資金轉為流入恒指權重股中的傳統科網股，繼而帶動恒指造好。此外，在美國公布最新的非農就業人數後，市場預計9月份加息的機會不大，美元因而轉弱，資金隨之流入港股，令恒指受惠。

 

　　連敬涵指，雖然恒指這兩天稍有起色，但不代表第三季已無後顧之憂，投資者絕不能掉以輕心。現時最關鍵是觀察恒指是否可以守穩23000及22500兩個關口。若能成功守住，下一步則需留意8月份業績期；屆時港股若仍能企穩，則可上望24000點及20天線左右水平。連敬涵強調，Meta出售算力的消息雖然在一定程度上輕微動搖股市，但他堅持數據中心絕對仍未飽和，市場對算力仍有需求，長遠來說AI硬件股仍是當前的大勢所趨。

 

解禁後走勢需留意流通量

 

　　7月除了代表半年結告一段落，同時亦迎來半新股的解禁潮。下周將有三隻熱門股迎來解禁期，分別是智譜(02513)、MINIMAX(00100)及天數智芯(09903)。昨日壁仞科技(06082)解禁後，股價下挫超過一成半，連敬涵預計下周解禁的三隻股份或會步其後塵，股價短線受壓。但他強調，投資者應著眼於股份解禁後的流通量。

 

　　以智譜及天數智芯而言，解禁後流通量僅由5%左右增至一成附近水平，相信對股價影響有限。有意入手的投資者，可待其解禁引發股價回吐時分批吸納，相信短暫跌幅後有望回升。反觀MINIMAX在解禁後流通量將迎來將近10倍的增幅，連敬涵預計對其股價將帶來沉重打擊。

 

　　他又提到，儘管MINIMAX以AI影片生成技術為賣點，但該技術在現時市場上同質化嚴重、競爭激烈，未來難免要陷入價格戰。此外，他點出MINIMAX 的致命傷在於缺乏自建算力中心；目前公司高度依賴租用阿里雲等第三方算力服務，令其運營成本極難自主控制。連敬涵分析認為，無法在算力底座上自給自足，變相令公司在長遠的業務擴張中缺乏真正具防禦力的「護城河」。因此他強烈建議投資者沽空該股，切勿趁解禁後股價下跌時盲目低撈。

 

撰文：經濟通通訊社市場組

 

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