中期選舉 | 安聯料美聯儲連續三次加息，中期選舉結果對AI基建步伐影響不大

　　安聯投資首席經濟師Christian Schulz表示，環球經濟正處於經濟周期的演進階段，而非走向經濟著陸。同時，通脹仍處於高位，令政策環境更具挑戰性。隨著通脹壓力再次升溫，全球減息周期告一段落；利率在較長時間內維持高位、財政掣肘及地緣政治衝擊，意味宏觀因素將再次在更大程度上左右市場表現。

 

 

　　他預期美國經濟增長將持續受到人工智能支出、財政寬鬆政策以及具韌性的消費者支出所支撐；料美聯儲局將於今年12月、明年3月和6月加息。而歐洲經濟受財政措施支持，尤其是德國的措施，緩衝外部衝擊影響。亞洲方面，則預期財政刺激措施及項目支出加快，至少能在今年第四季暫時提振內地目前疲弱的經濟。

 

盈利穩健支持美股表現

 

　　安聯投資股票首席投資總監Michael Heldmann表示，預期2026年美國企業盈利增長約33%，2027年約16%，穩健的盈利增長仍是美股的重要支持。不過，在估值及債息均處高位的環境下，單靠估值提升推動股價的空間有限，未來股票回報將更取決於企業盈利增長及股息表現。在整體回報趨於溫和、個股表現分化加劇下，選股將更為關鍵。

 

　　科技股方面，他指市場焦點正由人工智能基建相關企業，逐步轉向能夠把人工智能應用轉化為持續盈利的公司。整體而言，該行較看好具備持續派息增長能力的企業，而非單純追逐高股息率，金融股仍是較看好的板塊之一。

 

料人工智能基建長遠不會有重大影響

 

　　美國中期選舉結果出爐，市場憂慮人工智能基建建設將放緩。Michael Heldmann表示，並不預期數據中心建設長遠會受到很大影響，部分細節或會有所改變，例如項目會延續、重新選址等。對於股票市場而言，中期選舉結果塵埃落定，亦有助減低不確定性。

 

撰文：經濟通採訪組