《券商精點》中信里昂料第三季澳門博彩股EBITDA按年跌11%，升級澳博至持有

　　中信里昂研究報告指，預期澳門博彩業今年第三季呈報EBITDA按年下跌11%至18.39億美元，主要因博彩收入按年下跌3.8%至602億澳門元。7月及8月澳門過夜旅客按年下跌2.5%至305萬人次，而每名過夜旅客的博彩收入按年大致穩定。不過，同期總旅客按年增長4.5%至802萬人次，反映有更多即日來回的旅客，未能轉化為更高總博彩收入。

　　另一方面，該行預期第三季利潤率逆風，將被貴賓廳贏率高於正常水平所抵消，料行業呈報EBITDA佔總博彩收入比例，將由第二季的24.2%，輕微擴張至第三季的24.6%，但仍低於去年同期。

　　該行對行業維持「中性」看法，認為目前貴賓廳贏率屬於周期性高企而非結構性高企，意味對第三季利潤率的支持只是短期。同時，根據該行目前預測今年第四季及明年博彩收入分別按年下跌1%及上升2%，認為利潤率擴張空間有限。

　　目前澳門博彩股現價對應2027財年預測企業價值倍數8.1倍，估值不貴。該行將澳博控股(00880)評級由「遜於大市」上調至「持有」，目標價1.4元。同時維持首選銀娛(00027)，予目標價39.7元及「優於大市」評級。

各澳門博彩股目標價及評級表列如下：
 

*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

《經濟通通訊社13日專訊》