《ＥＴＦ焦點－任駿菲》富蘭克林鄧普頓加入比特幣ETF申請賽道

　　《ETF焦點》9月11至15日這一周的加密貨幣交易量有所提升，一方面是新加坡token2049加密峰會周帶來一些crypto頭部企業的新產品發布和市場熱度反饋，另一方面9月13日美國特拉華州破產法院正式對FTX破產清算出售資產做出了批准。根據法庭文件，FTX持有34億美元的數字資產，26億美元的債務和非債務現金，還有13億美元的brokerage and government recovered assets，截至2023年8月31日，總價值為73億美元；其中數字資產包含11.6億美金的Solana(34%)，5.6億美金的比特幣(16%)，1.92億美金的以太坊。儘管少數人反對出售並擔心拋售對市場造成負面影響，大部分債權人和委員會支持了拋售的決議，FTX指定了Galaxy Digital作為投資顧問來負責此次清算出售，每周最多允許出售1億美元的比特幣，以太坊和某些指定的內部相關token，如有courtorder可以增加到每周兩億美元的出售。為了最大限度的提供償付收益，FTX被允許用看跌期權和看漲期權來對沖頭寸風險，並可以利用質押staking solutions來賺取額外收益。市場在本周初經歷了一些拋壓之後隨後有所恢復。
　
　　另外，行業一直緊密關注的美國比特幣現貨ETF的申請批准，可能會因為灰度投資公司對美國證監會的勝訴而有所正面推動。華盛頓哥倫比亞特區上訴法院的最新做出了裁決，美國證券交易委員會在沒有解釋的情況下拒絕灰度提出比特幣ETF是錯誤的，必須再次審查，且不能已同樣理由拒絕該申請。Grayscale律師事務所DavisPolk向SEC提交的一封信中寫「我們希望您同意現在對資源的最佳利用是讓SEC發布命令批准」該產品。現貨比特幣ETF將使投資者能夠接觸到世界上最大的加密貨幣，而無需開通額外的交易所賬號或加密數字錢包地址，是用戶進入加密數字投資領域最傳統直接和較低風險的方式。美國SEC早些年已經批准了芝加哥商品交易所開放比特幣期貨ETF的交易。Grayscale認為，這兩種產品都依賴於比特幣的基礎價格，且沒有數據或證據表明現貨ETF比期貨ETF承受更多的市場操縱風險，相反，現貨是實時交割也能確保所有權溯源，期貨則是基於投資者對市場未來的價值判斷而與現貨有一定的價格tracking error。根據法庭文件，SEC未能解釋批准BTC期貨但不批准BTC現貨，對同類型產品的不同對待的區別方式顯示出了證監會主席Gary Gensler的個人偏好。證監會的敗訴或引發了大量價格波動，並推動了比特幣以及Coinbase股價的上漲。
　
　　在華盛頓上訴法院的此判決之後，富蘭克林鄧普頓(Franklin Templeton)也加入了首支比特幣ETF的申請賽道，與資產管理巨頭富達(Fidelity)和貝萊德(BlackRock)一起提交了審批，如果獲得批准，富蘭克林計劃使用Coinbase Global Inc。作為該基金持有的比特幣的託管人，並使用紐約梅隆銀行作為現金的託管人。不論最終花落哪家，對加密數字資產和資管行業的影響都是巨大的，也是數字貨幣經濟發展道路上重要的一個里程碑，同時對香港證監會批准加密資產的現貨ETF也會是個成功的先例，帶來積極正面的影響。《潘渡投資合夥人及行政總裁　任駿菲》
　
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