【阿里績後】瑞銀下調阿里巴巴美股目標價5.5%，維持買入評級

　　瑞銀下調阿里巴巴(09988)美股目標價5.5%，由127美元下調至120美元，維持「買入」評級。
　　瑞銀在研報中指出，截至9月底止第二季度收入、經調整EBITA、毛利率均符合預期；淘寶天貓收入則略低於預期。
　　瑞銀相信，阿里巴巴績後受價下跌主因馬雲家族減持，以及投資者對回報及增長期望落差，其中阿里雲不完全分拆可能引起股東對未來回報憂慮。該行指出，雖然相信集團朝著正確方向前進，但於短期，投資者或需較長時間觀察該策略轉移。
　　該行稱，撇開短期憂慮，阿里巴巴經調整EBITA增長率13%；計及股息和回購的股東回報率5%，投資回報仍屬吸引。
　　瑞銀在績後下調公司2023至25年經調整EBITA預測3%至5%，因業務轉型令中國零售商業客戶管理收入(CMR)增長及利潤率下降，2025財年預測市盈率10倍，估值仍不算高。
　
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《經濟通通訊社17日專訊》