16/07/2025 10:00
《談國論企－黎偉成》經濟上半年穩中有進增長抗外侵
《談國論企》中國的國內生產總值GDP於2025年二季度同比增長5.2%，連同一季度的5.4%，使上半年增幅達5.3%，高於《政府工作報告》所訂的5%全年目標，乃受惠於去年9月出台的消費品「以舊換新」等政策，促社會消費品零售及服務等有效內需，支持工業企業強化生產力度，而固投的增長放緩乃可預期和合理調節。中國早作準備、後發制人的反擊美帝的「關稅戰」，在國際經貿鬥爭取得實效，當堅持強力反霸為全人類謀福祉！
*GDP上半年增長高於政府工作報告全年目標*
據中國國家統計局所發布的數字顯示，中國國內生產總值於2025年二季度達5.2%，乃如我之預期（見表一），使上半年的升幅達5.3%，表現相當良佳。此因中共中央、國務院於2024年9月開始陸續推出的「以舊換新」、加大寬鬆貨幣政策力度等政策性舉措，在強化有效內部經濟確確切切的發揮十分顯著良佳效益，特別是可見於（一）社會消費品零售，有持續不斷提升的良佳表現：總值於2025年上半年達24.54萬億元，同比增加5%，比一季度的4.6%升幅提高0.4個百分點，其中6月份達4.8%增長略低於5月份的6.4%，但二季度的平均增幅達5.43%，明顯高於一季度的4.6%。
要注意，社會消費品零售於二季度為主拉動的上半年有良佳發展，很主要受惠於(I)「以舊換新」所涉的項目快增：限額以上單位的(i)通訊器材類銷售額度於上半年同比增30.7%，比一季度的26.9%明顯提升；(ii)文化辦公室用品類增銷25.4%，亦高於一季度的21.7%；(iii)通訊器材增24.1%，和(iv)家具升22.9%。
難得的是社會消費品零售的基本生活類和部分升級類商品，亦告快增：(1)糧油食品類零售增長12.3%和略快於一季度，(2)體育用品類增22.2%，(3)金銀珠寶類升11.3%。和(3)實物商品網上零售期內達6.12萬億元同比增長6%，佔消費品零售總額24.1%。
*社會消費零售續受惠以舊換新政策服務業亦佳*
同樣惹人注目的是（二）服務業的表現亦佳，增加值於2025年上半年達5.5%，比一季度的5.3%增加加快0.2個百分點，其中「信息傳輸、軟件和信息技術服務業」上半年增11.6%高於一季度的10.3%升幅，而「租賃和商業服務」上升8.4%，「金融業」增7.3%，和「批發和零售業」增6.9%。
此因（三）居民的就業與收入有改善：特別是(I)全國居民人均可支配收入於2025年上半年達2.18萬元，名義同比增5.3%和實際增5.4%，基本與經濟增長同步，和(II)全國城鎮調查失業率於2025年上半年達5.2%低於一季度達5.3%約0.1個百分點，是為經濟穩中有進發展的其中重要動力。
*高技術工業快速增產足顯經濟升級提質發展*
正正因為消費品零售和服務業均不斷提升，故（四）工業生產，保持穩快提升：全國規模以上工業增加值，於2025年上半年同比增長6.4%，略低於一季度的7.1%升幅，而6月份增幅提升至6.8%要高。尤其難得的是，高技術製造業中的3D打印設備增43.1%新能源汽車度增產36.2%和工業機器人產品增產35.6%，都是國家十分側重的項目，通過自我創新和自力更生的強力發展取得良性成績，不僅顯國民經濟升級提質發展，更為美國惡意對華的科技和高尖生產設備打壓封殺劣行的一個很好的反制反擊。
但（五）以製造業為主的全國固定資產投資（不含農戶）的增長，於上半年受二季度影響而放緩：於1-6月份累計24.86萬億元同比增長2.8%，較一季度月份的4.2%升幅要低，而扣除房地產開發投資後的同比增長6.6%亦低於一季度的8.3%，其中製造業固投增幅由一季度的9.9%回落至7.5%。要注意者為高技術產業投資增6.5%，其中信息服務業同比增37.4%，航空航天器及設備製造業增26.3%、計算機及辦公設備製造業增21.5%。
要注意，房地產開發投資於期內同比減少11.2%，比一季度所減9.9%及2024年全年的10.6%跌幅，有所擴大，有利於「去庫存」。
*經濟保持穩中求進發展可抵美霸關稅打壓*
國民經濟有持續不斷的改善，乃中央有針對性的化解問題使經濟得以釋放發展力量。君不見，中共中央總書記習近平2024年9月26日主持中共中央政治局會議，承認「當前經濟運行出現一些新的情況和問題」，強調要抓住重點、主動作為，並集中力量做好(1)促進房地產市場止跌回穩，(2)幫助企業渡過難關，出台民營經濟促進法，和(3)重點做好應屆高校畢業生、農民工、脫貧人口及零就業家庭等重點人群就業工作，國務院部委強力執行陸續出台的挺經濟惠民生任務。
正正因為中國辦好自己的事情有良佳效益，故在相當程度抵銷美帝對華的打壓圍堵甚至封殺惡舉劣行不斷升級。但中國得繼續反對反制反擊特朗普「關稅戰」隨時有新的卑鄙惡舉，千萬要堅持反擊反帝反霸。《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)
資料來源：國家統計局
資料整理：黎偉成
（#為我所作的預計）
資料來源：中國國家統計局
#預測：黎偉成
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
*GDP上半年增長高於政府工作報告全年目標*
據中國國家統計局所發布的數字顯示，中國國內生產總值於2025年二季度達5.2%，乃如我之預期（見表一），使上半年的升幅達5.3%，表現相當良佳。此因中共中央、國務院於2024年9月開始陸續推出的「以舊換新」、加大寬鬆貨幣政策力度等政策性舉措，在強化有效內部經濟確確切切的發揮十分顯著良佳效益，特別是可見於（一）社會消費品零售，有持續不斷提升的良佳表現：總值於2025年上半年達24.54萬億元，同比增加5%，比一季度的4.6%升幅提高0.4個百分點，其中6月份達4.8%增長略低於5月份的6.4%，但二季度的平均增幅達5.43%，明顯高於一季度的4.6%。
要注意，社會消費品零售於二季度為主拉動的上半年有良佳發展，很主要受惠於(I)「以舊換新」所涉的項目快增：限額以上單位的(i)通訊器材類銷售額度於上半年同比增30.7%，比一季度的26.9%明顯提升；(ii)文化辦公室用品類增銷25.4%，亦高於一季度的21.7%；(iii)通訊器材增24.1%，和(iv)家具升22.9%。
難得的是社會消費品零售的基本生活類和部分升級類商品，亦告快增：(1)糧油食品類零售增長12.3%和略快於一季度，(2)體育用品類增22.2%，(3)金銀珠寶類升11.3%。和(3)實物商品網上零售期內達6.12萬億元同比增長6%，佔消費品零售總額24.1%。
*社會消費零售續受惠以舊換新政策服務業亦佳*
同樣惹人注目的是（二）服務業的表現亦佳，增加值於2025年上半年達5.5%，比一季度的5.3%增加加快0.2個百分點，其中「信息傳輸、軟件和信息技術服務業」上半年增11.6%高於一季度的10.3%升幅，而「租賃和商業服務」上升8.4%，「金融業」增7.3%，和「批發和零售業」增6.9%。
此因（三）居民的就業與收入有改善：特別是(I)全國居民人均可支配收入於2025年上半年達2.18萬元，名義同比增5.3%和實際增5.4%，基本與經濟增長同步，和(II)全國城鎮調查失業率於2025年上半年達5.2%低於一季度達5.3%約0.1個百分點，是為經濟穩中有進發展的其中重要動力。
*高技術工業快速增產足顯經濟升級提質發展*
正正因為消費品零售和服務業均不斷提升，故（四）工業生產，保持穩快提升：全國規模以上工業增加值，於2025年上半年同比增長6.4%，略低於一季度的7.1%升幅，而6月份增幅提升至6.8%要高。尤其難得的是，高技術製造業中的3D打印設備增43.1%新能源汽車度增產36.2%和工業機器人產品增產35.6%，都是國家十分側重的項目，通過自我創新和自力更生的強力發展取得良性成績，不僅顯國民經濟升級提質發展，更為美國惡意對華的科技和高尖生產設備打壓封殺劣行的一個很好的反制反擊。
但（五）以製造業為主的全國固定資產投資（不含農戶）的增長，於上半年受二季度影響而放緩：於1-6月份累計24.86萬億元同比增長2.8%，較一季度月份的4.2%升幅要低，而扣除房地產開發投資後的同比增長6.6%亦低於一季度的8.3%，其中製造業固投增幅由一季度的9.9%回落至7.5%。要注意者為高技術產業投資增6.5%，其中信息服務業同比增37.4%，航空航天器及設備製造業增26.3%、計算機及辦公設備製造業增21.5%。
要注意，房地產開發投資於期內同比減少11.2%，比一季度所減9.9%及2024年全年的10.6%跌幅，有所擴大，有利於「去庫存」。
*經濟保持穩中求進發展可抵美霸關稅打壓*
國民經濟有持續不斷的改善，乃中央有針對性的化解問題使經濟得以釋放發展力量。君不見，中共中央總書記習近平2024年9月26日主持中共中央政治局會議，承認「當前經濟運行出現一些新的情況和問題」，強調要抓住重點、主動作為，並集中力量做好(1)促進房地產市場止跌回穩，(2)幫助企業渡過難關，出台民營經濟促進法，和(3)重點做好應屆高校畢業生、農民工、脫貧人口及零就業家庭等重點人群就業工作，國務院部委強力執行陸續出台的挺經濟惠民生任務。
正正因為中國辦好自己的事情有良佳效益，故在相當程度抵銷美帝對華的打壓圍堵甚至封殺惡舉劣行不斷升級。但中國得繼續反對反制反擊特朗普「關稅戰」隨時有新的卑鄙惡舉，千萬要堅持反擊反帝反霸。《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)
| 1Q | 2Q | 3Q | 4Q | 全年 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 5.5# | 5.2# | 5.6# | 5。# | 5.225# |
| 2025 | 5.4 | 5.2 | 5.6# | 5。# | 5.225# |
| 2024 | 5.3 | 4.7 | 4.6 | 5.4 | 5.0 |
| 2023 | 4.5 | 6.5 | 4.9 | 5.2 | 5.2 |
| 2022 | 4.8 | 0.4 | 3.5 | 3.0 | 3.0 |
| 2021 | 18.3 | 7.9 | 4.9 | 4.0 | 8.1 |
| 2020 | -6.8 | 3.2 | 4.9 | 6.5 | 2.3 |
| 2019 | 6.4 | 6.2 | 6.0 | 6.0 | 6.0 |
| 2018 | 6.8 | 6.7 | 6.5 | 6.4 | 6.6 |
| 2017 | 6.9 | 6.9 | 6.8 | 6.8 | 6.9 |
| 2016 | 6.7 | 6.7 | 6.7 | 6.8 | 6.7 |
| 2015 | 7.0 | 7.0 | 6.9 | 6.8 | 6.9 |
| 2014 | 7.4 | 7.5 | 7.3 | 7.3 | 7.4 |
| 2013 | 7.7 | 7.5 | 7.8 | 7.7 | 7.7 |
資料整理：黎偉成
（#為我所作的預計）
| 第一季度/2025 | 上半年2025 | |
|---|---|---|
| 全國規模以上工業增加值 | +6.5% | +6.4% |
| 全國固定資產投資（不含農戶） | +4.2% | +2.8% |
| 社會消費品零售總額 | +4.6% | +5.0% |
| 製造業採購經理指數 | 50.5 | 49.7 |
| 服務業增加值 | +5.3% | +5.5% |
| 失業率 | 5.3% | 5.2% |
| 居民消費價格CPI | -0.1% | -0.1% |
| 工業生產者出廠價格PPI | -2.3% | -2.8% |
#預測：黎偉成
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。