《比拼華爾街－溫傑》美股連升3年，2026心水股分享（有片）

　　《比拼華爾街》總結2025年，美股再度向好，以標普500指數為例，期內上升16.4%，是連續第三年錄得升幅（2023年及2024年的升幅分別為24.4%及23.3%）。雖然以升幅計不及前兩年，但回報已優於大部分投資者的本身預期。
　
*標指目標7440點*
　
　　筆者對今年美股表現仍持相對樂觀的看法，只是受高估值影響，往後升幅或會由盈利所推動。以2026年預測市盈率24倍計，配合今年指數成分股的預測每股盈利310美元計，標指保守可見7440點。行業及個股方面，料表現更趨分歧，更受基本因素（主要為盈利）主導；筆者看好科技、醫療及金融等股份。
　
　　美股在2026年首個交易日（上周五，1月2日），半導體股顯著向好（例如美光飆10.5%），但其他股份各有升跌，令指數於日內顯著波動，而三大指數最終亦個別發展，道指及標指分別升0.7%及0.2%，納指則跌不足0.1%。若以全周計，三大指數均溫和下跌，繼續於高位整固。
　
　　上周美國聯儲局公布了其去年12月的議息紀錄，顯示各委員對貨幣政策看法出現明顯分歧（筆者認為主要受各人對通脹前景的觀點所導致，有機會再詳談），但大部分委員認同，隨著時間推移，繼續減息可能會是適宜的做法。
　
*料年內減息兩至三次*
　
　　Fed Watch的最新數據顯示，上半年減息一次至3.25厘至3.5厘的機會為41.6%，減兩次至3厘至3.25厘的機會則為31.7%。筆者仍然傾向當局今年將減息兩至三次（未來將根據經濟數據及聯儲局觀點調整）。
　
　　經濟數據方面，去年第三季GDP增長達4.3%，明顯優於市場預期，當中主要受惠於淨出口。回顧近期所公布的經濟數據，一方面就業增長放緩，但消費依然穩健，未能解決勞動市場疲弱但增長動力理想的矛盾局面。
　
　　另外，執筆之時（上周六，1月3日），美國總統特朗普在社交平台表示，已成功對委內瑞拉實施大規模打擊，當地總統馬杜羅及其妻子已被抓獲並被帶離出境。展望今年，地緣政局變化將是環球資本市場的不明朗因素之一。事實上，引述媒體報道，美國智庫外交關係協會(CFR)公布今年國際衝突風險評估，指現時是自二次大戰以來武裝衝突數目最多的時期，跨國衝突明顯加劇。
　
　　今周的重點首推將於周五（1月9日）公布的去年12月就業報告，預期非農職位將增加約5.5萬個。而市場對失業率的預測則有較大分歧，有機構認為隨著勞動參與率的進一步提升，失業率或持續上升至4.7%。此外，估計ISM數據很大可能會延續製造業收縮、服務指數擴張的情況，預期ISM製造業指數將持續萎縮(48.4)。
　
*分享七隻心水股*
　
　　個股方面，以下是筆者針對今年上半年的心水股，未來將會根據市況，適時為大家詳細介紹（其實大部分過往曾作分享）:
　　　
　　立即去片：https://media.etnet.com.hk/video/content/news/features/interview/2026/01/20260105_news_kennywan_a.mp4

《香港股票分析師協會理事　溫傑》
　
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