30/09/2026 10:50
《外資精點》花旗上調恒瑞醫藥H股目標價至120元，維持「買入」評級
花旗上調恒瑞醫藥(01276)(滬:600276)H股目標價，由119港元升至120港元；A股目標價亦由109元人民幣升至111元人民幣，並維持其為首選股之一。
花旗發表研究報告指出，恒瑞醫藥出售兩款藥物獨家權利予諾和，交易總潛在價值高達26億美元，其中包括3億美元的首付款，預計2026年第四季收取，並於第四季或2027年第一季確認收入。
該行認為，交易結構有利，恒瑞可藉諾和諾和在代謝疾病的全球領先能力變現中國以外價值，同時透過自身強大商業團隊保留100%中國權利。諾和諾德作為合作夥伴有助加速全球臨床及監管進度，恒瑞其後料再收取多項里程碑付款。
該行將百時美施貴寶(BMS)及諾和授權收入分別由2026及2027年起納入模型，上調公司總授權收入預測，帶動2027及28年收入升2%及2%、純利升5%及4%。
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社30日專訊》
花旗發表研究報告指出，恒瑞醫藥出售兩款藥物獨家權利予諾和，交易總潛在價值高達26億美元，其中包括3億美元的首付款，預計2026年第四季收取，並於第四季或2027年第一季確認收入。
該行認為，交易結構有利，恒瑞可藉諾和諾和在代謝疾病的全球領先能力變現中國以外價值，同時透過自身強大商業團隊保留100%中國權利。諾和諾德作為合作夥伴有助加速全球臨床及監管進度，恒瑞其後料再收取多項里程碑付款。
該行將百時美施貴寶(BMS)及諾和授權收入分別由2026及2027年起納入模型，上調公司總授權收入預測，帶動2027及28年收入升2%及2%、純利升5%及4%。
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社30日專訊》