《連場取勝－連敬涵》轉型為AI製藥賣水人，金斯瑞增長空間廣闊

　　《連場取勝》金斯瑞生物科技(01548)作為全球領先的生命科學研發服務平台，業務覆蓋基因合成、生物研發服務、人工智能(AI)製藥驗證及細胞基因治療CDMO賽道。踏入2026年，公司迎來業績加速修復、AI新業態爆發、子公司分拆價值重估三重利好，成為港股生物科技板塊中具備高增長的選擇。
　
　　首先，公司深度受惠全球AIDD AI製藥浪潮。AIDD即AI驅動藥物發現，是當前生物科技最核心的發展趨勢，AI可快速虛擬篩選藥物分子、蛋白及抗體序列，但所有AI設計結果，均需要真實生物濕實驗驗證方可落地。2026年9月，金斯瑞正式與跨國藥企禮來TuneLab AI藥物平台達成深度合作，為其提供蛋白表達、序列驗證、實驗數據反饋等核心服務。不同於多數僅擁有算法的AI藥企，金斯瑞具備全球頂級的實驗落地產能，是行業稀缺的「AI製藥賣水人」。隨著全球AI新藥研發投入持續攀升，公司AIDD相關訂單維持翻倍增長趨勢，成為未來數年最核心的增長動能。
　
　　其次，金斯瑞2026年中期業績大幅超預期。公司上半年實現營收4.04億美元，按年增長27.3%；毛利按年大增48%，毛利率顯著提升；經調整淨利潤按年大幅增長203.3%，盈利改善幅度極為亮眼。核心支柱生命科學事業群收入達3.19億美元，佔總收入近八成，按年增長28.8%，板塊毛利率由51%提升至57.8%。業績增長主要得益於全球生物醫藥研發需求復甦、產能利用率提升，以及高毛利AI研發服務訂單佔比持續提升。管理層亦給出積極全年指引，核心業務收入及毛利率將繼續上行，公司正式邁入規模與利潤同步高增長的階段。
　
　　第三，金斯瑞旗下CGT賽道核心子公司蓬勃生物啟動分拆上市，迎來價值重估行情。2026年9月公司公告，已獲港交所確認，可推進蓬勃生物獨立主板分拆上市程序。蓬勃生物專注細胞與基因治療CDMO業務，搭建了覆蓋多種技術路線的一站式研發生產平台，承接多項海內外臨床階段項目，是國內CGT代工領域的頭部企業。本次分拆上市後，母公司將維持控股權，既能保留核心資產收益，又能讓市場對高成長的CGT賽道單獨估值，徹底解決業務估值被低估的問題。與此同時，分拆將優化資源配置，讓母公司更聚焦生命科學與AIDD黃金賽道，實現雙板塊獨立高速發展。
　
　　整體而言，公司從傳統生物試劑服務商，成功轉型為AI新藥研發核心配套平台，未來增長空間廣闊。隨著AI製藥持續滲透、訂單不斷落地及分拆進程推進，公司有望持續迎來業績與估值齊升的行情，具備一定投資價值。公司股價近期升勢凌厲，可待回至40元水平吸納，目標45元，跌破37元止蝕。《香港股票分析師協會理事　連敬涵》
　
*筆者並無持有上述股份
　
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