23/10/2026 09:30
《談國論企－黎偉成》固投內外交困續低迷企產尚穩
《談國論企》中國的規模以上企業工業增加值於2026年9月份持續5個月穩定提速增長，惟全國固定資產投資（不含農業）仍然逐步加大收縮，顯然受美國非法侵伊朗加深中東地緣政局惡化、「烏克蘭危機」等國際禍亂深困，使製造業所接出口新訂單反覆微縮或稍增不穩，形成企業投資猶豫不振。相信法國學生示威引發大暴亂外溢至歐洲多國，會使中國的工貿壓力日甚，固投難望改善。冀中央考慮採取昔日般「三減兩免」稅策鼓勵企業投資提質升級，和多聘勞工穩就業，始能使國民經濟確切踏實的續保穩中求進發展。
*固投續加大收縮及受歐美亂局惡化困憂*
據中國國家統計局所發布的最新數字，可見（甲）全國固定資產投資（不含農戶）收縮之況未有再惡化，但於2026年1-9月份累計33.41萬億元的同比減幅，只是持平於1-8月份之7.2%，是為自1-3月份尚增1.7%轉1-4月份要跌1.6%即4月份大跌以來，固投6連減和由4月份至8月份逐一個月減幅擴大，至9月份始似穩，即二及三季度皆不斷逆轉劣況。此為美國特朗普於2月28日聯同被判人類戰犯納粹臭徒以色列內塔尼亞胡違國際法侵略伊朗，使反侵略者封霍爾木茲海峽和其海峽內的國際海上航運幾全完停頓至今，使包括美國在內的世界各地各行各業的企業大大減低實體固投，中企難免。
再看全國固定資產投資（不含農戶）具體情況，最是重要者為（一）製造業固投於2026年1-9月份同比減少10.4%，為繼1-8月首度以雙位數減投的接連第二個月；固投於前9個月減少的行業有(I)與民生有關的：農林牧漁業的「農副食品加工業」同比下跌2.5%、「食品製造業」減投2.5%、「醫藥業」減投8.1%，但有出口因素支持的「紡織業」則增投4.2%。
甚至(II)與製造業有關的基本材料業亦減產，如「化學原料和化學產品」業減投7.5%、「有色金屬冶煉和壓延加工業」減投5.1%、「金屬製品業」更減10.1%。
但亦有良性的發展和現象，即(III)高技術產業投資項目仍保持增長，其中「信息服務業」於2026年1-9月份同比增加20.2%，「航空航壓器及設備製造業」增投12.5%，「電子及通訊設備製造業」固投增加7.6%。
還有，國家統計局特別新設的(IV)「知識產權產品」1-9月份固投增加9.3%，是為確切保障各產業向新向優發展之是謂也。
至於（二）反映企業生產數據之「全國規模以上工業增加值」，於2026年9月份同比上升5.5%，比8月份的5.2%和7月份的4.5%升幅逐月提高，使三季度的均增達5%，和讓1-9月份保持5.3%的升幅，幾乎持平於上半年5.4%之數，即使比一季度6.1%要低，即漸次受美以非法侵伊朗之亂禍影響。
「全國規模以上工業增加值」中的細項，特別是「製造業」增加值，於前三季度同比增10.2%，比半年所增5.6%幾乎翻一翻，使「電力熱力燃氣水生產和供應業」增產14.3%和「採礦業」亦增5.4%。製造業生產有相對良好表現，其中重要因由為「裝備製造業」的增加值同比上升10.2%，和「高技術製造業」更增14.3%，乃因以產量計的(1)3D打印設備產品於前三季度同比增長62.5%，遠高於上半年及一季度分別增48.5%和54%；(2)鋰離子電池的產量於前三季度增39.5%，高於上半年之28%和一季度之33.2%升幅；(3)工業機器人增產29.1%，為高增產。
問題是（三）製造業的最新發展，有頗大憂疑，此可見製造業採購經理指數PMI於2026年9月份持續8月份的環比回升，但升幅僅0.3個百分點至50.1只是十分細微高於臨界點50之數，未算確切的喘穩向好，尤其是「出口新訂單」分類指數環比稍跌0.1個百分點，僅僅踞於50的臨界點以上的「擴張」，隨時跌破50而又輕微收縮。此為工業企業的其中重大發展和投資之憂。
更是重要者為（四）工業企業所賺的利潤日見欠佳，此可見：全國規模以上工業企業的利潤總額於2026年8月份同比上升4.2%，成今前8個月唯一的一個月份的升幅收窄至單位數字，而把7月及8月合起來的三季度前兩個月的均增僅7.7%，遠低於二季度的19.03%和一季度的15.8%升幅，下行的態勢相當明顯，此更為全國固定資產投資（不含農戶）逐月縮減之因。
此使（五）就業情況欠佳：全國城鎮調查失業率平均值於2026年9月份達5.2%，比8月份的5.3%低0.1個百分點，仍相對偏高，更要注意者為人工智能AI在許許多多行業漸次取代個人的勞動，會使就業情況受到壓力，對民情和經濟有重大影響。
我建議國家宜在現階段更加積極進取地出台主動直接的挺企業促經濟的政策，還記得多年前對電力鋼鐵以至出口等企業作出的「三減兩免」政策，該在現下的歐美中東政經危機惡襲劣況底下重用，保企為民穩國，何不為之？尤其是美歐帝霸餘孽對華無賴無恥的亂噏打壓封殺，中國要做自己應做和合法合理的事情，話之你歐美啦！《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
*固投續加大收縮及受歐美亂局惡化困憂*
據中國國家統計局所發布的最新數字，可見（甲）全國固定資產投資（不含農戶）收縮之況未有再惡化，但於2026年1-9月份累計33.41萬億元的同比減幅，只是持平於1-8月份之7.2%，是為自1-3月份尚增1.7%轉1-4月份要跌1.6%即4月份大跌以來，固投6連減和由4月份至8月份逐一個月減幅擴大，至9月份始似穩，即二及三季度皆不斷逆轉劣況。此為美國特朗普於2月28日聯同被判人類戰犯納粹臭徒以色列內塔尼亞胡違國際法侵略伊朗，使反侵略者封霍爾木茲海峽和其海峽內的國際海上航運幾全完停頓至今，使包括美國在內的世界各地各行各業的企業大大減低實體固投，中企難免。
再看全國固定資產投資（不含農戶）具體情況，最是重要者為（一）製造業固投於2026年1-9月份同比減少10.4%，為繼1-8月首度以雙位數減投的接連第二個月；固投於前9個月減少的行業有(I)與民生有關的：農林牧漁業的「農副食品加工業」同比下跌2.5%、「食品製造業」減投2.5%、「醫藥業」減投8.1%，但有出口因素支持的「紡織業」則增投4.2%。
甚至(II)與製造業有關的基本材料業亦減產，如「化學原料和化學產品」業減投7.5%、「有色金屬冶煉和壓延加工業」減投5.1%、「金屬製品業」更減10.1%。
但亦有良性的發展和現象，即(III)高技術產業投資項目仍保持增長，其中「信息服務業」於2026年1-9月份同比增加20.2%，「航空航壓器及設備製造業」增投12.5%，「電子及通訊設備製造業」固投增加7.6%。
還有，國家統計局特別新設的(IV)「知識產權產品」1-9月份固投增加9.3%，是為確切保障各產業向新向優發展之是謂也。
至於（二）反映企業生產數據之「全國規模以上工業增加值」，於2026年9月份同比上升5.5%，比8月份的5.2%和7月份的4.5%升幅逐月提高，使三季度的均增達5%，和讓1-9月份保持5.3%的升幅，幾乎持平於上半年5.4%之數，即使比一季度6.1%要低，即漸次受美以非法侵伊朗之亂禍影響。
「全國規模以上工業增加值」中的細項，特別是「製造業」增加值，於前三季度同比增10.2%，比半年所增5.6%幾乎翻一翻，使「電力熱力燃氣水生產和供應業」增產14.3%和「採礦業」亦增5.4%。製造業生產有相對良好表現，其中重要因由為「裝備製造業」的增加值同比上升10.2%，和「高技術製造業」更增14.3%，乃因以產量計的(1)3D打印設備產品於前三季度同比增長62.5%，遠高於上半年及一季度分別增48.5%和54%；(2)鋰離子電池的產量於前三季度增39.5%，高於上半年之28%和一季度之33.2%升幅；(3)工業機器人增產29.1%，為高增產。
問題是（三）製造業的最新發展，有頗大憂疑，此可見製造業採購經理指數PMI於2026年9月份持續8月份的環比回升，但升幅僅0.3個百分點至50.1只是十分細微高於臨界點50之數，未算確切的喘穩向好，尤其是「出口新訂單」分類指數環比稍跌0.1個百分點，僅僅踞於50的臨界點以上的「擴張」，隨時跌破50而又輕微收縮。此為工業企業的其中重大發展和投資之憂。
更是重要者為（四）工業企業所賺的利潤日見欠佳，此可見：全國規模以上工業企業的利潤總額於2026年8月份同比上升4.2%，成今前8個月唯一的一個月份的升幅收窄至單位數字，而把7月及8月合起來的三季度前兩個月的均增僅7.7%，遠低於二季度的19.03%和一季度的15.8%升幅，下行的態勢相當明顯，此更為全國固定資產投資（不含農戶）逐月縮減之因。
此使（五）就業情況欠佳：全國城鎮調查失業率平均值於2026年9月份達5.2%，比8月份的5.3%低0.1個百分點，仍相對偏高，更要注意者為人工智能AI在許許多多行業漸次取代個人的勞動，會使就業情況受到壓力，對民情和經濟有重大影響。
我建議國家宜在現階段更加積極進取地出台主動直接的挺企業促經濟的政策，還記得多年前對電力鋼鐵以至出口等企業作出的「三減兩免」政策，該在現下的歐美中東政經危機惡襲劣況底下重用，保企為民穩國，何不為之？尤其是美歐帝霸餘孽對華無賴無恥的亂噏打壓封殺，中國要做自己應做和合法合理的事情，話之你歐美啦！《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)
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