29/09/2026 10:33
《外資精點》大和重申阿里「買入」評級，資本支出料顯著上升但仍為板塊首選
大和重申阿里巴巴(09988)「買入」評級，目標價180元。
大和發表研究報告指出，阿里巴巴在雲棲大會上展示了其在人工智能基礎設施方面的最新進展，強化了市場對其雲業務增長前景的信心。惟20GW雲基礎設施擴建計劃比預期更為積極，將推動未來資本支出顯著上升。該行估計，公司累計2025至32年或達約2.1萬億元人民幣，支持2033財年雲收入約1.1萬億元人民幣。
儘管資金需求增加，大和認為阿里巴巴可透過核心電商業務現金流、現有淨現金、投資處置以及額外債務融資來應對資金缺口，短期融資壓力可控。
報告下調阿里巴巴2027至2029財年每股盈利預測約4%，以反映近期股權融資帶來的股份攤薄影響。儘管如此，阿里仍為該行板塊首選，受惠穩健雲展望及清晰AI變現軌跡。
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社29日專訊》
大和發表研究報告指出，阿里巴巴在雲棲大會上展示了其在人工智能基礎設施方面的最新進展，強化了市場對其雲業務增長前景的信心。惟20GW雲基礎設施擴建計劃比預期更為積極，將推動未來資本支出顯著上升。該行估計，公司累計2025至32年或達約2.1萬億元人民幣，支持2033財年雲收入約1.1萬億元人民幣。
儘管資金需求增加，大和認為阿里巴巴可透過核心電商業務現金流、現有淨現金、投資處置以及額外債務融資來應對資金缺口，短期融資壓力可控。
報告下調阿里巴巴2027至2029財年每股盈利預測約4%，以反映近期股權融資帶來的股份攤薄影響。儘管如此，阿里仍為該行板塊首選，受惠穩健雲展望及清晰AI變現軌跡。
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社29日專訊》