03/11/2026 10:45
《外資精點》滙研料領展繼續出售資產，款項用於回購或有助支持估值
滙豐研究報告指，領展(00823)公布以23億元出售旺角彌敦道700號T.O.P商場，作價較最新估值低9%，較其收購成本59億元低61%，意味出售虧損3.72億元，佔2026財年可供分派收入5.7%。
該行指，是次成交是領展今年來第三次出售資產，此前已出售新加坡Swing By@Thomson Plaza及澳洲100 Market Street的50%權益，預期領展將進一步出售資產，因管理層繼續從非核心寫字樓及物流資產回收資本；截至今年6月底，該類資產約佔組合價值10.5%，即約230億元。
雖然交易強化了管理層對組合優化的承諾，但該行認為在商業市場充滿挑戰的背景下，定價疲弱及投資回報欠佳可能令投資者失望。如果將大部分所得款項用於回購，或有助支持領展偏低的市帳率估值。
該行維持「買入」評級，目標價46.5元不變。現價對應2027財年預測股息率6.2%及市帳率0.69倍。預期催化劑包括單位回購活動勝預期，以及房地產投資信託基金互聯互通公布。
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
該行指，是次成交是領展今年來第三次出售資產，此前已出售新加坡Swing By@Thomson Plaza及澳洲100 Market Street的50%權益，預期領展將進一步出售資產，因管理層繼續從非核心寫字樓及物流資產回收資本；截至今年6月底，該類資產約佔組合價值10.5%，即約230億元。
雖然交易強化了管理層對組合優化的承諾，但該行認為在商業市場充滿挑戰的背景下，定價疲弱及投資回報欠佳可能令投資者失望。如果將大部分所得款項用於回購，或有助支持領展偏低的市帳率估值。
該行維持「買入」評級，目標價46.5元不變。現價對應2027財年預測股息率6.2%及市帳率0.69倍。預期催化劑包括單位回購活動勝預期，以及房地產投資信託基金互聯互通公布。
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社3日專訊》