14/05/2026 10:23
【騰訊績後】瑞銀維持騰訊「買入」評級目標價780元，料市場對業績反應中性
瑞銀發表研究報告指出，騰訊(00700)第一季收入輕微低於預期，但調整後經營利潤及淨利潤則符合預期。該行維持騰訊「買入」評級，目標價780元。
按業務分部來看，遊戲業務表現參差，增長按季放緩，國內遊戲收入低於預期，主要由於農曆新年季節性因素延遲，部分收入確認推遲至第一季以後，但國際遊戲收入表現穩健。
人工智能策略方面，資本開支在第一季增加至320億元人民幣，較第四季的190億元人民幣大幅上升。管理層對人工智能計劃的更新仍是焦點，包括微信代理及新人工智能產品的策略和路線圖，以及增長和變現機會。
遊戲前景方面，遞延收入按季增長28%，高於歷史平均的19%，可能反映遊戲收入趨勢穩健及《和平精英》在第一季的轉機，提供穩健的增長可見度。新人工智能投資估計為88億元人民幣，較第四季的70億元人民幣輕微上升。
瑞銀預期市場對業績反應中性，亦將取決於管理層對人工智能更新以及網絡遊戲和廣告前景的評論。
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
按業務分部來看，遊戲業務表現參差，增長按季放緩，國內遊戲收入低於預期，主要由於農曆新年季節性因素延遲，部分收入確認推遲至第一季以後，但國際遊戲收入表現穩健。
人工智能策略方面，資本開支在第一季增加至320億元人民幣，較第四季的190億元人民幣大幅上升。管理層對人工智能計劃的更新仍是焦點，包括微信代理及新人工智能產品的策略和路線圖，以及增長和變現機會。
遊戲前景方面，遞延收入按季增長28%，高於歷史平均的19%，可能反映遊戲收入趨勢穩健及《和平精英》在第一季的轉機，提供穩健的增長可見度。新人工智能投資估計為88億元人民幣，較第四季的70億元人民幣輕微上升。
瑞銀預期市場對業績反應中性，亦將取決於管理層對人工智能更新以及網絡遊戲和廣告前景的評論。
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社14日專訊》