《勝算在握》怡發證券張穎群：薦買高偉電子、先聲藥業

　　　　　　　　　　　　怡發證券張穎群：薦買高偉電子、先聲藥業

　　高偉電子(01415)：集團主要業務為從事光學模組和相關零件的設計、開發、製造和銷售，並廣泛應用於智能手機、多媒體平板電腦、智能駕駛，及其他移動終端設備，是電子移動設備的精密光學模組供應商。

　　截至2026年6月30日止之半年度業績為營業額增長18%至16.04億美元。而稅後盈利同上升33.3%至8987.4萬美元。而截至2025年12月31日止之全年業績為營業額上升40.3%至35億美元，股東應佔盈利同增長65.4%至1.97億美元。期內整體毛利率小跌1.4個百分點至10.2%。集團利用原有設備的方式，製造、生產及銷售不同類型的相機模組，為多種具備相機功能的移動設備重要部件。同時亦生產和銷售多種消費電子產品的光學部件，當中包括玻璃板、透鏡及棱鏡，和相機模組的紅外線截止濾光片。在業務內的光學模組，非但是終端產品的重要功能組件，更是眾多智能設備實現環境感知，和信息採集的關鍵基礎能力。主要客戶包括Apple、Optus、日立、三星及LG電子等國際著名品牌。

　　集團在未來將積極推動人工智能技術由產品賦能轉向體系賦能的深度伸延。持續深化人工智能技術於經營管理、研發創新，及智能製造等核心業務的應用場景。同時亦積極推動工業數據、智能算法，與製造場景深度融合，以加快數據資產向生產化轉力。可於現價23.56元附近吸納，中長線可見33.70元，跌穿20.50元止蝕。（建議時股價：23.56元）

　　先聲藥業(02096)：集團是一家創新與研發驅動的製藥企業，主要從事藥品研發、生產和商業化營銷。當中以仿製藥為重點。專注治療領域包括抗腫瘤、中樞神經系統、自身免疫，和抗感染等領域。同時亦積極布局未來重大臨床需求的疾病上。

　　截至2025年12月31日止之全年業績為營業額上升16.5%至77.31億元人民幣，股東應佔盈利同增長86.2%至13.44億元人民幣。期內整體毛利率增加1.4個百分點至81.6%。集團高度重視新藥研發能力的構建，並堅持聚焦在更有效、差異化的戰略方針下實現高質量發展。截至2025年底，已構建超過60多款創新藥管線。高效的臨床及註冊團隊持續推動全球研發程序，以加快創新成果的轉化。年內有10款新藥獲批上市銷售。有14種藥物進入百多個政府機構或權威專業學會發布的指南和路徑，更有超過45個藥品被納入國家醫保藥品目錄。期內新增專利申請300項，已包括境內外未公開的專利申請。累計已獲得發明專利授權336項。公司更以獨立研發和協助創新為驅動力，跟多家創新企業及研究機構建立策略夥伴關係。

　　集團將堅持推進創新戰略2.0，聚焦差異化、更有效的管線布局。積極推動全球化布局及海外臨床開發。持續提升產品的臨床價值和全球競爭力，為更多患者提供安全，有效的創新治療方案。保持對外授權常態化的推進，通過穩定的國際合作機制，擴大藥物在全球市場的覆蓋和影響力，進一步提升國際競爭力。可於現價12.68元附近吸納，中長線可見18.50元，跌穿10.70元止蝕。（建議時股價：12.68元）《怡發證券有限公司　張穎群》（以上內容不構成怡發證券立場，亦非投資建議。投資者在做出決策前，應考慮風險並諮詢專業投資顧問。）


　　　　　　　　　　香港股票分析師協會鄧聲興：薦買藥明康德、萬國數據

　　藥明康德(02359)：集團8月3日晚公布2026年上半年業績，期內營收288.97億元（人民幣．下同），按年大增38.9%；經調整non-IFRS歸母淨利潤115.7億元，按年飆升83.2%，淨利率達40%。管理層同時全面上調全年業績指引－－收入目標由513至530億元上調至585至605億元，反映對下半年訂單能見度信心充足。更值得留意的是，截至6月底在手訂單664.3億元，按年增25.2%，已超越新指引區間中位數。業務結構上，小分子D&M業務收入149.9億元，按年大增72.7%，二季度更創單季新高；TIDES業務（寡核苷酸及多肽）收入72.6億元，按年增44.3%，服務客戶數及服務分子數分別增長39%及68%。集團美國客戶收入佔比約72%，8月7日美國聯邦地區法院批准公司初步禁令動議，美國防部在司法程序期間不得執行1260H清單認定，地緣風險溢價階段性消退。藥明康德正處於業績超預期、指引上調、訂單高增及地緣風險緩解的四重利好交匯點，中線估值重構空間值得跟進。目標價222.00元，止蝕價180.00元。（本周一建議時股價：197.40元）

　　萬國數據(09698)：集團上周四（13日）公布2026年第二季度業績，期內淨收入30.88億元（人民幣．下同），按年增6.5%；淨利潤8.38億元，相較去年同期淨虧損7060萬元成功扭虧為盈，淨利潤率達27.1%。經調整EBITDA同比增2.5%至14.06億元，EBITDA率維持45.5%高水平。業務擴張勢頭強勁，截至6月底已簽約及預簽約總面積達78.48萬平方米，同比增18.2%、環比增8.2%；計費面積54.22萬平方米，同比增13.2%，計費率升至79.2%。主席黃偉表示，AI正在從根本上改變公司業務，銷售勢頭為歷來最強勁。集團已將全年銷售目標由500兆瓦大幅上調至1吉瓦，並將全年收入指引上調至127至130億元，經調整EBITDA指引上調至59至61億元。未來三年資本開支計劃投入300至500億元，用於國內AI基礎設施建設。萬國數據正處於AI算力需求爆發、訂單加速兌現及盈利持續改善的三重利好交匯點，中線估值重構空間值得跟進。目標價38.00元，止蝕價31.50元。（本周一建議時股價：34.24元）《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份）
　
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。