《外資精點》花旗上調鳴鳴很忙目標價至555.9元，維持「買入」評級

　　花旗發表研究報告指出，鳴鳴很忙(01768)截至2026年上半年的業績表現強勁，超出市場預期，因此該行維持鳴鳴很忙「買入」評級，目標價由439.6元大幅上調26.5%至555.9元。

　　鳴鳴很忙管理層上調2026年指引以及特許經營商開設新店的熱情，按管理層所述，展示其「價值零售」模式的優勢，花旗視此為2026-27年預測中國消費品行業最吸引主題。令其進一步正面驚喜的是，其2026年上半年毛利率擴展由擴大規模及優化產品／類別在與餐飲品牌雙贏關係上驅動，而非向消費者過度貨幣化提高平均售價或積極擴展自有品牌業務。其優於預期的2026年上半年經營現金流支持其可能於2026年下半年的新現金回報計劃。

　　管理層預期商品交易總額於3年內超過2000億元人民幣，擁有5-6萬個銷售點。2026年快於預期新開店由更多特許經營商從其他業務回流支持，因其韌性盈利門店單位經濟。

　　管理層預期毛利率漸進上升軌跡，因進一步擴大規模、更多將「情感價值」附加於產品及更高效供應鏈。

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《經濟通通訊社1日專訊》