《券商精點》中金上調和黃醫藥目標價至28元，維持「跑贏行業」評級

　　中金發表研究報告指出，和黃醫藥(00013)近日與全球藥企葛蘭素史克(GSK)達成獨家開發及授權協議，將其創新抗癌藥物HMPL-A830除中國以外的全球開發與商業化權益授予GSK。根據協議，和黃醫藥將獲得1.1億美元的首付款，並有資格獲得總額高達11.85億美元的後續研發、監管及商業化里程碑付款，同時還可享有基於年度銷售額的分層特許權使用費。報告認為，此次合作不僅為公司帶來即時資金支持，更標誌著其自主研發平台ATTC的全球潛力獲得國際大型藥企認可。

　　中金認為，GSK在過往推動中國引進資產方面展現出高效的執行能力，是理想的國際合作夥伴，有助於加快HMPL-A830在全球市場的推進。此次授權合作有望顯著拓展該藥物的全球市場空間，建議投資者持續關注後續臨牀進展。

　　財務預測方面，中金因應此次交易調整盈利預測。考慮到首付款將於2026年入帳，研究團隊上調2026年歸屬母公司淨利潤預測41%至7807萬美元，同時因後續里程碑收入延後，下調2027年淨利潤預測25%至6638萬美元。基於現金流折現(DCF)模型，並考慮ATTC平台未來全球商業化潛力提升，中金將目標價由原來的26元上調7.7%至28元。

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《經濟通通訊社8日專訊》