《外資精點》高盛：下調大麥娛樂目標價至0.7元，予「買入」評級

　　高盛發表研究報告指出，大麥娛樂在2027財年上半年業績公布前存在近期壓力，2027財年上半年預估總收入按年增5%，經調整EBITA按年減2%至5.36億元人民幣，原因在於：IP商品化的收入增長放緩，因日本IP的推廣與商業化受到地緣政治逆風影響，儘管三麗鷗(Sanrio)的有機增長穩健；儘管GMV強勁增長，大麥票務收入增長仍然低迷，因抽成率持續承壓，主辦方與服務供應商日益受到藝人費用與製作成本上升的擠壓；對大麥國際及自研IP生態系統的前期投資拖累獲利能力。

　　報告提及，該行預期盈利增長將自2027財年下半年預估起重新加速，支撐因素包括：現場娛樂內容商業化潛力釋放，包括更多主辦方參與、「綜藝+演出+商業化」整合、線下演出廣告版位變現，以及透過BeaconPro與MySeat系統提供AI賦能的B端服務；IP商品化在相對低基期上逐步復甦、三麗鷗有機增長，以及自研IP商業化的潛在進展。

　　該行表示，該行將2027-2029財年的收入預期下調3%至4%，同時，該行將2027-2029財年的報告淨利潤預期下調2%至7%，下調目標價由0.82元至0.7元，予「買入」評級。

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《經濟通通訊社30日專訊》