《外資精點》高盛首予吉利汽車(00175)「買入」評級，目標價24元

　　高盛發表研究報告指出，首次覆蓋吉利汽車(00175)，給予「買入」投資評級，目標價為24港元。

　　該行認為，吉利汽車的海外擴張將成為推動其未來銷售增長的主要動力，預期集團整體銷量將由2025年的300萬輛增長至2030年的540萬輛，淨利潤亦有望由2025年的170億元人民幣上升至2030年的410億元人民幣，其中海外業務對盈利的貢獻將由31%大幅提升至84%。

　　報告指出，吉利汽車自2026年起出口表現顯著加速，主要得益於新車型推出加快及進軍更多海外市場。高盛對吉利產品在海外市場的競爭力充滿信心，認為其在中國市場的成功經驗可複製至海外，例如新能源車市場份額由2020年的3%上升至2025年的12%。此外，集團透過收購富豪(Volvo)、寶騰(Proton)，以及與平治(Mercedes)、雷諾(Renault)和福特(Ford)建立合資企業，已建立長期的海外銷售與生產布局，這些全球合作夥伴關係有助吉利更好地管理海外市場風險。

　　展望未來，高盛預測吉利汽車的海外銷量將由2025年的42萬輛增長至2030年的270萬輛，佔總銷量比例由14%上升至50%。

　　財務預測方面，高盛預計吉利汽車在2026至2028年間收入年複合增長率達19%，毛利年複合增長率為21%，毛利率由17.7%提升至18.1%，主要受惠於產品組合改善及規模效益。該行認為，吉利現時股價估值具吸引力，市盈率低於歷史平均水平逾一個標準差，亦低於海外同行平均水平，反映其增長潛力尚未被市場充分反映。

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《經濟通通訊社28日專訊》