《外資精點》東亞下調阿里巴巴(09988)目標價至150元

　　東亞將阿里巴巴(09988)目標價從156元下調至150元，減幅3.8%；維持「買入」評級。

　　該行發表研究報告指出，看好阿里巴巴的中長期發展，指公司正由傳統電商平台龍頭，逐步轉型為由「電商現金流」與「全棧AI」雙引擎驅動的科技企業。隨著大模型、自研晶片及雲端基建同步推進，公司的企業級AI競爭力有望持續鞏固。而且，近期所宣布配股所得，將全數投入全棧AI 布局，該行認為這屬於支持未來增長的策略性融資，而非反映資金壓力。雖然電商業務短期增長仍較疲弱，但即時零售的單位經濟效益持續改善，核心業務有望逐步企穩。　

　　該行續稱，目前阿里巴巴未來均值（12個月預測市盈率為18.6 倍），亦較歐美上市的14. 1倍，低於過去10 年的平AI 雲企業仍存在大幅折讓。隨著國策持續支持( MaaS AI 產業發展、AI 應用場景增加，集團雲及模型即服務)業務估值料尚有上調空間，加上旗下「平頭哥」芯片業務具分拆上市憧憬，支持集團估值向上修復。

　　該行給予阿里巴巴2027財年目標市盈率為23倍，另外新增集團2027財年每股經調整盈利為5.4元人民幣。

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《經濟通通訊社2日專訊》