23/10/2026 10:12
《外資精點》瑞銀指中電信主營業務維持韌性，升目標價1.8%
瑞銀升中國電信(00728)目標價1.8%，由5.6港元升至5.7港元，維持「買入」評級。
瑞銀發表研究報告指出，中國電信第三季剔除增值稅影響後，主營業務維持韌性，核心收入大致穩定，管理層亦表示在可比口徑下，盈利增長良好。另網絡營運開支及銷售管理開支按年分別跌11%及10%，抵銷部分收入跌幅。
管理層先前對2026年收入、EBITDA及剔除增值稅後純利指引為穩定增長，全年派息率與2025年相近，為75%，且資本開支強度繼續下降。
該行微調公司2026至28年純利預測0%至2%，並將估值模型向前滾動3個月，而新目標價暗示2027年預測股息率5%，假設派息率78%。該行認為中電信傳統業務表現穩健，未來增長動力將取決於人工智能業務的擴張進展。
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
瑞銀發表研究報告指出，中國電信第三季剔除增值稅影響後，主營業務維持韌性，核心收入大致穩定，管理層亦表示在可比口徑下，盈利增長良好。另網絡營運開支及銷售管理開支按年分別跌11%及10%，抵銷部分收入跌幅。
管理層先前對2026年收入、EBITDA及剔除增值稅後純利指引為穩定增長，全年派息率與2025年相近，為75%，且資本開支強度繼續下降。
該行微調公司2026至28年純利預測0%至2%，並將估值模型向前滾動3個月，而新目標價暗示2027年預測股息率5%，假設派息率78%。該行認為中電信傳統業務表現穩健，未來增長動力將取決於人工智能業務的擴張進展。
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社23日專訊》