《外資精點》美銀下調三花智控目標價7.7%至24元，維持「遜於大市」評級

　　美銀下調三花智控(02050)H股目標價7.7%，由26港元降至24港元（A股由36元人民幣降至35元），維持「遜於大市」評級。

　　美銀發表研究報告指出，三花第三季收入按季下跌，反映製冷季節性因素；毛利率高於該行預期；惟較高營運開支抵銷利潤改善。

　　管理層預期，住宅製冷收入維持約10%複合年增長率，商業製冷及熱交換器增長更快；汽車零部件未來數年目標雙位數或以上增長。前9個月液冷及儲能組件收入分別12至14億元及6至7億元。機架側進展加速，包括一級CDU資格認證、美國雲客戶傳感器及流量控制閥量產，以及英偉達供應鏈接觸。管理層看好未來數年液冷收入50%至100%年增長潛力。

　　該行因較高液冷收入上調2027至28年盈利約5%，惟因核心製冷業務目標市盈率由13倍降至10倍而下調目標價。全年盈利增長仍然平淡，人形機器人關鍵客戶進展有限。

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《經濟通通訊社30日專訊》