《外資精點》大摩維持ASMPT「增持」評級，目標價下調13%

　　摩根士丹利下調ASMPT(00522)目標價13%，由248元降至215元，維持「增持」評級。

　　摩通發表研究報告指出，對ASMPT長遠增長前景維持正面，受惠EMIT-T、CoPoS及光子學新興機會，惟行業逆向因素或限制近月上升空間。管理層預期第四季訂單情況維持高位，受AI基建投資支持，惟按季將低於第三季紀錄水平（因SMT一次性及提前備貨因素）。該行維持2027至28年收入增長正面展望，估計分別升20%及12%。

　　儘管高頻寬記憶體(HBM)去規格化，光子學（可插拔光學、NPO、CPO）需求動能穩健，EMIT-T及CoPoS可解鎖先進封裝增量機會。公司持續升級熱壓鍵合設備。半導體行業增長預期由2026年132%放緩至2027年35%，設備股作為領先指標或先受壓。

　　該行因訂單情況較強，而上調公司2026至27年每股盈利預測2%、5%，惟因HBM產能投資延後而降低中期增長率，下調目標價。現價相當於2027年預測市盈率16倍，遠低於10年平均27倍，估值吸引。

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《經濟通通訊社29日專訊》