【月結－高位整固】港股1月急升2968點 美元反彈或拖累後市

　　環球股市於2018年首一個月氣勢如虹，港股更承接過去一年的強勁走勢兼一舉突破2007年金融海融前高位，其後更拾級而上，屢次創下歷史新高。隨著下月即將「送雞迎狗」，亦同時開始進入業績期，個別重磅股如匯控(00005)及港交所(00388)去年業績亦被看高一線，但港股過去13個月已累積不少升幅，更有分析師指出，市場過分憧憬內銀股表現，認為相關股份未有實質明顯盈利增長的前提下，投資者不宜加碼高追，因此港股表現亦受到限制，狗年首月表現不太樂觀。

 

藺常念認為，內銀在缺乏基本因素支撐下，再上升空間不算很大 (CNS資料圖片)

 

應驗首日效應 港股1月份急升9.9%

 

　　踏入2018年，港股首日即迎來開門紅，急漲596點，在石油股回勇下，1月份首個星期則累升895點。其後A股發力追落後，美股亦同時屢創新高，港股延續1月第二個星期延續升勢，再漲近600點。

 

　　隨著美股進入業績期，美股繼續破頂之旅，人行更再次宣布實施定向降準，內銀股集體急升，港股風頭一時無兩，成功突破2007年10月高位（31958點），1月份第三周港股再漲842點。受美國原油庫存持續減少影響，推動國際油價升至70美元，石油股獲買盤支持，去年大落後的中石油(00857)一周急升一成，加上內銀表現強勢，港股再下一城，突破三萬三關，於1月份第四個星期急升899點，並已連升六周。

 

　　1月份最後三個交易日，美國十年期國債孳息率創近四年新高，市場並同時觀望議息結果及美國總統特朗普任內首份國情咨文，美股高位急回。另一方面，人行連續五日暫停逆回購，滬指連跌三日兼失守三千五，港股於本周一(29日)高見33484，創歷史新高後反覆回落兩連跌後，周三(31日)見圓盤尾市追入中資金融股，三日計累跌266點或0.8%。

 

　　總結1月份，港股收32887急升2968點或9.9%，為2015年「港股大時代」以來最大百分點單月升幅，且連續四個月上升累漲5332點或19.4%。國指1月份則累升1852點或15.8%，收報13561點。

 

內銀股存在舞弊隱憂 成港股不穩因素

 

　　在中資金融股帶動下，港股1月份連環破關，市場更同時憧憬內銀股去年業績及資產質素會大有改善。然而，智易東方證券行政總裁藺常念對《經濟通通訊社》表示，不少內銀於1月份累升超過兩成，因而推高大市，惟內銀盈利增長前景不算吸引，在缺乏基本因素支撐下，坦言上升空間不算很大。藺氏亦直言，大行早前連環唱好內銀股，引來投資者過分炒作，令港股氣氛異常亢奮。另外，中國銀行業先後爆出多宗金融舞弊案，背後牽涉金額或會相當巨大，加上相關案件只是個別分行行為，亦很有可能只是冰山一角，若市場再爆出相關醜聞，必定對內銀產生負面影響，並拖累港股表現。

 

　　藺常念又指，港股由去年1月至今，僅去年9月份錄得跌幅，可見13個月來升勢喘急，預料2月份港股有很大機會出現調整。另外，農曆新年假期將至，投資者入市意欲會逐漸至下降，再現大幅突破的機會並不大。假期後港股亦開始進入業績期，匯控及港交所先打響頭炮，預料兩者業績表現不差，因此有利港股表現。

 

　　另外，他認為，若市場有「H股全流通」的進一步消息，應可大大提振港股表現。不過，後市仍有一大隱憂，主要是聯儲局加息步伐加快，以及稅改所帶來的效應會逐漸浮現，美元有低位反彈壓力，變相有資金會從本港流出。整體而言，港股過去一年至今已錄得不少升幅，「長升長有」不是股市健康現象，2月份港股有很大機會會出現調整，暫以30000點作支持，阻力位見34000。

 

業績憧憬下 港股首季有望繼續造好

 

　　時富資產管理董事總經理姚浩然對《經濟通通訊社》表示，港股後市主要看美元走勢，如果美元能繼續保持弱勢，有利資金流入新興市場，料對中港股市及個別亞洲股市，例如：南韓及印度等。此外，需留意人行連續多日暫停逆回購操作，銀根縮緊對中港股市均有不利影響。

 

　　港股即將進入業績期，姚氏認為，若重磅股的業績表現能勝過預期，將有機會成為港股下個催化劑。預期港股在第一季內的表現不會太差，主要由於美元續弱，加上其他地區的經濟表現不俗，相信多個地區均有機會收緊調控政策。

 

　　由於在假期前市場的氣氛會較輕鬆，而業績期緊接在假期後，料市場在下個月不會太進取，港股料在2月份會再出現整固。姚氏估計，預計期指轉倉位在32800至32900點附近，港股支持位先看2007年歷史高位31958點，再退一步則要看30200水平，而預計於33000會見阻力。

 

 

 

 

撰文：謝紹銘、盧翠瑜