環球央行｜沃什政策立場成謎，7月利率決策陷高度不確定

　　聯儲局7月利率會議進入倒數階段，主席沃什雖多次承諾將通脹壓回2%目標，但其政策路徑仍如「謎題」般難以預測。市場普遍預期聯邦公開市場委員會(FOMC)將於下周三(29日)結束的兩日會議後，維持基準利率於3.5%至3.75%區間不變。

 

　　面對通脹持續高企與就業市場放緩的雙重挑戰，聯儲局正陷入典型政策困境。儘管6月份整體通脹率從5月的4.2%放緩至3.5%，核心通脹(剔除食品能源)亦同步降溫，但中東衝突升級與新關稅措施為經濟前景增添變數。卡迪夫小企業貸款公司行政總裁迪安·利尤金直言：「沃什拒絕提供前瞻指引，令市場陷入集體困惑。」

 

　　最新經濟數據呈現複雜信號：6月非農就業增長意外放緩，與此前連續三個月強勁表現形成反差；同期汽油價格雖大跌9.7%帶動通脹回落，但人工智能需求激增與地緣衝突仍構成上行壓力。金融服務公司Thrivent投資總監大衛·羅亞爾分析：「6月通脹報告全面優於預期，但聯儲需要更多數據確認趨勢。」

 

　　FOMC內部意見分裂程度罕見：6月會議紀錄顯示，8名成員支持按兵不動，9人傾向加息，1人建議減息。聯儲理事庫克上周稱「需更多觀察時間」，而理事沃勒則警告「不能坐等通脹自行消退」。白宮經濟顧問哈塞特更直言：「若通脹續降，下一步應考慮減息。」

 

　　分析師指11月中期選舉恐成隱形變數。利尤金認為：「選前加息形同共和黨政治自殺。」儘管沃什多次強調政策獨立性，但市場密切關注五個新設政策小組的年內建議，以及特朗普政府「冷處理」聯儲的微妙態度。目前利率期貨顯示，交易員對2026年底前加息機率的預期已從「低」逆轉為「高」。

《經濟通通訊社24日專訊》