美股動向｜標指近半成分股走勢與大市背馳，市場分化程度直逼科網泡沫時期

　　標指近期出現罕見分化現象，近半成分股走勢與大市背道而馳。高盛最新報告顯示，約45%標普成分股呈現三個月負貝塔值，與CNBC統計的40%比例相呼應，市場分化程度已達1999年科網泡沫頂峰水平。

 

　　貝塔值反映個股與大市關聯性，負值意味股價走勢與標指呈反向關係。數據顯示，17%成分股更出現一年期負貝塔值。市場分化在上周一(21日)尤為明顯，當日標指升1.5%之際，30隻成分股創52周新低，僅7隻創新高，重現1999年12月科網泡沫頂峰特徵。

 

　　LPL金融首席技術策略師Adam Turnquist指出，七大科技巨企合佔標指近三成權重，形成「少數領漲、多數下跌」局面。智慧樹投資策略總監Bradley Krom補充，個股波動時點與原因各異，導致指數層面呈現虛假平穩。

 

　　聯盟伯恩斯坦7月研究發現，AI基礎設施相關的半導體及硬件企業受資本開支推動領漲，傳統企業則普遍落後。能源板塊受油價推動亦成反向指標，Evercore ISI本月統計顯示，115隻負貝塔值成分股集中於能源、公用事業及必需消費品板塊。

 

　　市場人士對當前分化是否等同科網泡沫存在分歧。SentimenTrader創辦人Jason Goepfert警告相似技術形態重現，但Turnquist強調現今科技巨頭具實質盈利支撐，與2000年概念炒作有本質區別。Krom認為當前分化純粹源於指數過度集中，預期極端情況將逐步回歸均值。

《經濟通通訊社30日專訊》