美股動向｜科技股震盪未完？四大指標揭示市場拐點未至

　　美股科技板塊經歷數周劇烈震盪後，市場指標顯示最壞時刻或尚未過去。以科技股為主的納斯達克100指數自10月初創歷史新高後，過去數周累跌約10%，雖近日現企穩跡象，但分析師警告投資者不宜過早斷言調整結束。

　　市場聚焦四大關鍵指標判斷轉折點：科技股持倉水平、個股關聯性、期權需求及技術圖表。目前兩項指標顯示積極信號，一項好壞參半，而技術分析明確顯示調整壓力未消。Fundstrat Global Advisors技術策略主管Mark Newton指出：「單日暴跌5%收於低位後，不能輕言見底」，預期波動將持續數周。

　　德銀數據顯示，投資者自9月下旬持續減持科技股，上周拋售更令科技板塊持倉跌穿2025年4月「解放日」低位。德銀策略師Parag Thatte表示，當前持倉水平已接近長期區間底部，歷史經驗顯示此處易現反彈，但強調「單憑持倉數據不足以作為買入依據」。

　　散戶投資者今年創紀錄買入個股看漲期權，此舉曾支撐市場上行。但Carrick Lane數據顯示，上周AI概念股看漲期權購買量急降，加劇市場拋售。期權市場指標——一個月標準化認沽認購偏度，目前處於13年區間中位，反映多空力量膠着。

　　追蹤納指100的Invesco QQQ ETF反彈受阻於10月下旬下行趨勢線。Newton指出，短期技術指標仍呈看跌趨勢，且未現DeMark耗盡信號，預示美股或需再經歷數周波動方能確立底部。分析師普遍認為，AI基礎設施支出放緩及中期選舉後政策不確定性，仍是壓制科技股的主要因素。

《經濟通通訊社12日專訊》