美股動向｜SanDisk股價跌至937美元，為何估值低迷？

　　快閃記憶體大廠SanDisk(US.SNDK)股價周四(12日)收報937.46美元，較52周高位累跌60%，儘管公司預測本財年收入將按年飆升146%。

　　截至10月2日止季度，SanDisk收入達110億美元，按季增長23%，並預測下季收入將進一步攀升至122-126億美元。分析師預期公司截至2027年7月財年收入將按年增長146%，但市場給予的估值倍數卻被削減81%。

　　SanDisk預測本季經調整毛利率接近85%，此等暴利水平引發市場憂慮將吸引新產能進入。Bernstein分析師5月報告曾預測記憶體價格將維持強勢至2027年，其後逐步正常化，但投資者已提前反映2028年周期下行風險。

　　分析師建議投資者關注三大關鍵因素：2027年合約價能否持穩、長期供應協議覆蓋率，以及AI推理階段的存儲需求是否超越訓練階段。

　　值得注意是，SanDisk將於11月20日進行1拆8股份拆細，相關期權合約將同步調整。公司透露2027財年約半數產能已簽訂長期供應協議，為業績提供部分能見度。

《經濟通通訊社14日專訊》