23/07/2026 02:10
外匯動向 | 美股或面臨日圓貶值風險，套利交易支撐恐動搖
美股周三(22日)面臨新風險，日本當局可能採取行動遏止日圓貶值，恐衝擊多年來支撐美股升勢的關鍵因素——套利交易機制。
日圓本周跌至40年低位，兌美元一度觸及163.24水平，其後因日本央行暗示可能加快加息步伐而反彈至163。此前日本央行於6月將基準利率調升至30年高位。
財務大臣片山皐月周三警告將採取「果斷行動」阻止日圓跌勢，內閣官房長官木原稔亦表明可能「隨時」入市買入日圓。不過口頭干預未能有效支撐匯價，ING全球市場主管Chris Turner預測日圓或於7月31日央行會議前下探164/165區間。
日圓疲軟與日本低利率環境長期支撐套利交易，據國際清算銀行數據，全球約有1.3至1.7萬億美元資金透過此機制流動。投資者借入低息日圓兌換美元後投入美股等市場，但若日圓急升將引發大規模平倉風險。2024年夏季日本動用360億美元干預匯市，曾導致日股創1987年來最大單日跌幅，標普500指數三日累跌6.1%。
日本今年已斥740億美元干預匯市，創2004年來最大季度規模，但日圓仍較5月高位貶值4.4%。BK Asset Management分析師Kathy Lien指出，除非聯儲局配合放寬政策，否則干預僅能帶來短暫喘息。目前美國財長貝森特對日圓弱勢保持沉默，市場關注7月31日央行會議及8月11日日本山之日假期可能成為聯合干匯窗口。
《經濟通通訊社23日專訊》