美股動向｜標普500重現數十年未見模式，歷史走勢預示後市走向

　　過去三年標指累升72%，較百年平均年回報10%翻倍增長，主要受生成式人工智能熱潮推動。歷史數據顯示，這種超常表現可能預示市場即將回調。

　　當前AI熱潮與1990年代末科網泡沫具驚人相似性。標指在1997至1999年間分別錄得33%、28.5%及21%升幅，並於2000年3月24日創1552.87點歷史高位，其後兩年暴跌49%。高盛分析指現時AI相關資本開支今年料破1萬億美元，但消費者對大型語言模型需求或未達預期。

　　英偉達(US.NVDA)與美光(US.MU)等硬件供應商面臨增長放緩風險，情況類似思科系統(US.CSCO)在科網泡沫後暴跌88%的歷史。分析警告若AI投資熱潮突然冷卻，標指近半盈利增長恐受衝擊。

　　儘管市場存在調整風險，專家建議投資者毋須恐慌性拋售。歷史數據顯示市場最終會回歸10%年均回報，且美聯儲政策干預頻率增加有助緩衝跌勢。投資者可將潛在調整視為優質股打折機會，重點關注具長期增長潛力企業。

《經濟通通訊社17日專訊》