20/10/2026 03:20
美股動向 | 信貸壓力威脅AI牛市，甲骨文成市場防線焦點
甲骨文(US.ORCL)債券評級正逼近垃圾級別邊緣，市場對人工智能熱潮降溫之際，這家科技巨企成為維繫AI融資生態的關鍵防線。上周五(16日)AI概念股普遍下挫，雲端服務商CoreWeave股債雙殺引發連鎖反應。
標普全球市場情報數據顯示，甲骨文5年期信貸違約掉期(CDS)利差上周四(15日)一度觸及300點子，較一年前飆升287%。該利差水平已與BB/B級別的高收益債券相當，反映市場對其違約風險的擔憂加劇。
目前甲骨文仍維持BBB-投資級別，但標普7月已下調其評級，並警告若槓桿率持續超過4倍、2029財年前未能實現正自由現金流，或AI戰略被看淡，可能進一步降級至垃圾級別。據FactSet數據，甲骨文為擴建數據中心已發行1180億美元長期債務，另需履行390億美元資本及租賃義務。
分析師預測甲骨文今年自由現金流將錄得-237億美元，2027年更擴大至-360億美元。德意志銀行宏觀研究主管Jim Reid指出，若失去投資級別，將迫使機構投資者拋售其債券，加劇市場動盪。不過先鋒集團債券經理Brad Collins強調，甲骨文資產負債表仍屬健康，不應將高收益市場波動直接類比。
《經濟通通訊社20日專訊》