美股動向｜高盛、摩通及大摩把握投資者槓桿需求，三大投行壟斷AI股票熱

　　在人工智能股票熱潮、資本規則放寬及對沖基金貸款增加推動下，華爾街三大投行高盛(US.GS)、摩根大通(US.JPM)及摩根士丹利(US.MS)主導今年股票交易市場，截至9月底已合共錄得520億美元股票交易收入，佔五大投行總額近八成。

　　數據顯示，五大投行今年前三季股票交易收入總計670億美元，已較2025年全年紀錄高出70億美元。其中三大行憑藉主經紀商業務優勢，成功把握機構投資者對AI硬件、雲端服務及晶片供應鏈的槓桿需求，將傳統股票交易部門轉型為高利潤借貸引擎。

　　高盛第三季股票融資業務收入按年暴增96%至33.7億美元創紀錄，摩通與大摩亦錄得類似增長。摩通全球股票主管Rachid Alaoui指出，客戶需求已從單一交易轉向跨產品及跨地域的全套服務，尤其在處理涉及AI波動股或板塊ETF的數十億美元槓桿互換交易時，大型投行的資產負債表優勢更為明顯。

　　交易主管透露，今年股票交易增長最快領域在亞洲市場，機構投資者湧入韓國及台灣布局AI供應鏈「賣鏢人」——記憶體晶片製造商及半導體設備商。三大行憑藉在東京、香港、首爾及孟買的布局，成功搶佔亞洲AI基建投資熱潮。

　　業界指出，2025年實施的監管規則修訂放寬對主經紀商業務的資本限制，令大行能更靈活運用資產負債表。儘管國際貨幣基金組織警告對沖基金槓桿水平創13萬億美元新高，但摩通財務總監Jeremy Barnum強調，通過抵押品與壓力測試已有效控制風險。

　　分析師警告，若AI發展未達預期轉型效果，過度依賴相關交易的大型投行將面臨更大衝擊。今年夏季多家對沖基金爆倉事件雖未撼動市場，但已突顯槓桿交易的潛在波動風險。

《經濟通通訊社22日專訊》