美股動向｜AI板塊暴升後急回，四大產業鏈環節誰具吸納價值？

　　人工智能熱潮推動半導體及數據中心產業鏈爆發式增長，但不同環節企業股價表現呈現顯著分化。過去一年美光(US.MU)累漲324.5%後回吐27.7%，硬碟製造商希捷(US.STX)與西部數據(US.WDC)升逾170%後調整逾40%，反映投資者對四大AI產業鏈環節估值邏輯存在顯著差異。

　　美光受惠HBM需求激增，2026財年收入按年暴增256%至1331.9億美元，惟股價自高位回落27.7%。市場憂慮三星及SK海力士(US.SKHY)擴產或導致內存價格周期見頂，目前估值僅4.9倍前瞻市盈率反映投資者對盈利持續性存疑。

　　希捷與西部數據雖受惠AI數據儲存需求，股價分別自高位回調42.4%及54%。兩者雖主導全球硬碟市場，但高度依賴雲端巨頭採購周期，西部數據較大調整幅度反映市場對其執行力風險定價更高。

　　應用材料(US.AMAT)及泛林集團(US.LRCX)自高位回落約47%，與管理層預測2027年晶圓廠設備支出突破2000億美元形成反差。泛林第三季收入按年增54%至82.2億美元，但市場憂慮中國本土設備商崛起及資本支出延遲風險，其24倍前瞻市盈率未顯著低估。

　　英偉達(US.NVDA)及台積電(US.TSM)自高位僅回調11.8%及13.9%，亞馬遜(US.AMZN)與Meta(US.META)調整幅度亦小於15%。這些貼近終端應用的企業憑藉商業模式優勢，獲投資者給予更高估值韌性，英偉達21倍前瞻市盈率反映市場仍認可其AI生態系統主導地位。

《經濟通通訊社26日專訊》