04/11/2026 00:37
美股動向｜分析：AI牛市續航需科技股回勇，資金轉投防禦股埋隱憂
CNBC市場評論員Michael Santoli撰文指出，近期資金大舉轉向沃爾瑪(US.WMT)、巴郡(US.BRK.A)及禮來(US.LLY)等防禦性股票，此舉雖暫時支撐大市，但人工智能主導的牛市若要持續，仍需科技股重拾領漲地位。
過去一個月，上述3隻非科技類萬億市值巨頭合共吸納5500億美元市值，幾乎抵銷谷歌母公司Alphabet(US.GOOGL)同期損失的市值規模。納指100與標普500低波幅ETF呈現對稱走勢，反映資金在科技股與防禦板塊間劇烈輪動。
Santoli警告，AI概念股正處於關鍵轉折點，若未能及時反彈恐動搖牛市根基。儘管相關股份已呈超賣，且雲端巨頭季績表現穩健，但AI板塊仍未見明顯反彈。
Santoli強調，當等權重標指跑贏市值加權指數時，通常預示熊市來臨。目前納指100前瞻市盈率回落至20倍，創9年來相對標指最小溢價，估值風險雖降低，但科技基金持倉已跌破中性水平，反映市場情緒極度悲觀。
《經濟通通訊社3日專訊》