美股動向｜英偉達達遭Baird降評至中性，中美晶片管制及庫存風險拖累股價

　　人工智能晶片巨頭英偉達(US.NVDA)遭券商Baird下調評級至中性，目標價從500美元大幅削減60%至200美元。

　　Baird高級分析師Tristan Gerra指出，美國可能擴大對華出口H200處理器的禁令，加上亞洲倉庫積壓價值50億美元庫存恐需減值撥備，形成重大監管風險。若東南亞數據中心營運商供貨渠道遭封鎖，將切斷輝達繞道供貨中國客戶的最後途徑。

　　報告揭露部分貨品正流入亞洲倉庫，這些庫存可能正等待轉運中國客戶。若美國實施新出口限制，輝達或需為此批庫存進行高達50億美元的減值處理。司法部擬對合作夥伴Megaspeed採取行動，亦可能引發其他地區營運商提前削減訂單。

　　Baird將2027年數據中心收入預測延後，主因供應鏈限制及需求放緩跡象。大型雲端企業資本開支增速或從原先預期放緩至40%以下，2028年每股盈利預測亦從16美元下調至15美元。

　　報告特別提到行政總裁黃仁勳面臨外國情報機構鎖定的傳聞，董事會已啟動獨立調查。Baird認為2027年出現領導層變更的可能性增加，外部空降人選機會高於內部晉升，建議加強內部監管機制以符合美國出口政策。

　　儘管短期面臨多重不確定性，Baird重申輝達仍保持AI計算領域的領導地位，預期待監管及管治風險明朗化後，估值可望重獲支持。

《經濟通通訊社12日專訊》