美股動向 | 英偉達是否「大得不能倒」？AI融資網絡加劇系統性風險隱憂

　　人工智能晶片巨頭英偉達(US.NVDA)近期陷入間諜風波，其建立的龐大AI金融網絡引發監管機構對系統性風險的擔憂。該公司被業界稱為「AI央行」，累計向產業鏈企業作出高達4000億美元財務承諾，若出現重大危機恐引發連鎖效應。

　　英偉達透過購買雲服務、提供擔保等方式，向CoreWeave(US.CRWV)等新興雲端公司作出360億美元採購承諾，並為OpenAI俄亥俄州數據中心項目提供105億美元分階段擔保。哥倫比亞商學院教授Van Nieuwerburgh估算，英偉達各類擔保總額達4000億美元，相當於其當前市值4萬億美元的10%。

　　聯儲局早於今年7月已討論AI產業「資產全面重估」風險。前FDIC主席Sheila Bair指出，英偉達雖非傳統「大得不能倒」的銀行機構，但其與金融體系深度連結需密切監控。國際貨幣基金組織(IMF)10月報告警告，對沖基金與散戶透過槓桿押注AI產業，加劇市場脆弱性。

　　英偉達股價從10月6日峰值累跌30%，周三(11日)反彈4%。部分新興雲端公司債券價格劇烈波動，CoreWeave信用違約互換成本在11月5日前飆升94%，IREN可轉債同期跌23%。分析師認為當前市場仍視風險為個別公司問題，多數新雲端公司股價本周已回升。

　　AMD(US.AMD)、英特爾(US.INTC)及微軟(US.MSFT)等企業加速自研AI晶片，長期或削弱英偉達主導地位。Van Nieuwerburgh指出，多元化發展有助限制潛在危機的經濟衝擊，但完全消除AI融資泡沫風險仍不可能。

《經濟通通訊社12日專訊》