港股 | 蕭猷華：美國就業市場惡化，恒指26200點阻力大

　　《套期保值》港股上周反覆偏軟，恒生指數雖一度高見26187點，但隨後受內地經濟數據遜於預期，以及市場傳出內地稅務機關擬對居民持有的海外保單徵收20%個人所得稅的消息影響，走勢持續受挫。而這項措施，正是繼今年5月內地證監會對富途、老虎證券的跨境業務施以重罰之後，監管層再次針對跨境金融活動出手整頓，其核心邏輯與整治跨境券商一脈相承，意在強化資本流動管制、堵塞稅收漏洞，並引導民間財富回流內地體系。

　　外圍方面，美國勞工部上周五（7日）公布7月就業數據，非農業新增職位意外減少2.3萬份，遠遜於預期的增加8萬份，亦較6月的增加5.7萬份大幅回落，創下至2020年以來第三大單月跌幅；5月及6月新增職位亦向下修訂至減少10.3萬份。此外，超過20萬人退出勞工市場，使勞動參與率跌至61.4%，6月為61.5%。再者，7月平均時薪按年增幅為3.2%，較6月的3.5%明顯放緩。總體而言，美國勞工市場緊張狀況明顯放緩，9月加息壓力隨之降低，不過距離下次議息會議尚有兩次通脹數據待公布，本周三（12日）及周四（13日）將會率先公布消費物價指數(CPI)和生產物價指數(PPI)，若通脹未見惡化，9月維持利率不變的機會增大。

港股多重變數未消，後市走向仍需數據及業績牽引。(Shutterstock)

　　展望後市，恒指本周開市料將跟隨美股造好而高開，惟需要更多利好才能再向上突破。另外，港股正進入業績高峰期，要關注傳統互聯網科技藍籌與人工智能(AI)半導體晶片板塊能否交出亮麗業績。同時，投資者盯緊企業的未來業績指引、AI資本開支及變現能力。另一方面，中東局勢發展、美國通脹數據，以及內地政策均為本周重點。綜合來看，港股多重變數未消，後市走向仍需數據及業績牽引，投資者宜步步為營，恒指26200點阻力大。

信誠證券投資服務董事　蕭猷華