13/10/2026 22:55
環球動態 | IMF警告債息或現「失序」飆升，債務及通脹風險惡化
國際貨幣基金組織(IMF)周二(13日)警告，政府債券孳息率可能出現失序飆升，主因全球債務攀升、通脹風險加劇及人工智能企業巨額發債形成疊加壓力。
中東衝突推高能源成本，加上央行收緊貨幣政策預期，多國主權債券孳息率已攀升至數十年高位。IMF最新《全球金融穩定報告》指出，主權債券市場面臨財政與通脹衝擊的脆弱性顯著增加，警告可能觸發「債息急升」的連鎖效應。
報告特別提及，全球公共債務規模已逼近二戰後高位，且即將突破全球GDP的100%水平。IMF強調，主權債券市場作為金融體系基石，若收益率急升將通過提高折現率大幅壓低資產估值，包括人工智能相關資產，並削弱用作抵押品的政府債券價值。
報告揭示新興風險點——人工智能企業發債規模呈指數級增長。自2024年以來，超大型科技公司在全球投資級債券發行量佔比，已從不足1%急升至10%。
IMF數據顯示，對沖基金在美國國債市場的持倉佔比，已從2022年約4%升至2025年約9%，主要通過高槓桿套利策略。報告警告，儘管回購市場暫未現壓力，但殘餘槓桿仍可能引發「失序平倉」風險。
日本成為主要經濟體中的例外，自結束孳息率曲線控制政策後，國債市場流動性持續惡化。IMF建議各國債務管理部門延長債券期限，避免大規模以短債置換長債加劇再融資風險。
《經濟通通訊社13日專訊》