美股動向 | AI債務憂慮稍緩，市場聚焦甲骨文及科技巨企業績前瞻
人工智能領域債務憂慮近期稍見緩和，但市場即將迎來新考驗。甲骨文將於周三(28日)舉行投資者日，而雲端巨企Alphabet(US.GOOGL)與亞馬遜(US.AMZN)將分別於周三及周四(29日)美股收市後公布季績。
儘管AI債務潮令信貸市場承壓，Meta(US.META)上周宣布95億美元股票發行計劃後，其信用違約掉期(CDS)息差隨即收窄。此前該公司第三季自由現金流轉負，曾引發CDS息差擴闊。Nuveen投資級企業債團隊主管Richard Cheng指出，市場原預期Meta將緊接季績後發債，最終未有成事令投資者鬆一口氣。
Alphabet與亞馬遜第二季自由現金流已呈負數，分析預期第三季情況持續。據FactSet數據，Alphabet第三季自由現金流料錄-23億美元，資本開支達552億美元；亞馬遜則料錄-99億美元自由現金流，資本開支達587億美元。標普全球評級8月報告預測，主要雲端服務商2026至2027年營運自由現金流將維持負值。
市場特別關注甲骨文(US.ORCL)動向，該公司目前持有1170億美元長期債務，BBB-1評級僅較垃圾級高一級。CreditSights分析師Jordan Chalfin指出，甲骨文信貸狀況較其他A級科技企業緊張，現時交易特性更似高收益債。
標普全球9月報告揭示，科技企業透過數據中心租賃及晶片採購承諾等表外安排隱藏債務風險。該機構數字基建部門主管Mark Habib表示，正致力提升市場對這些隱性債務的能見度。
分析師普遍認為，主要雲端服務商仍具備強健信貸條件，當前市場焦點在於資本開支趨勢及債務供應量。Nuveen的Cheng強調，雖然出現信貸重新定價，但不存在信貸危機，巨企現金生成能力依然穩健。
《經濟通通訊社29日專訊》