16/04/2020 12:51

【FOCUS】「搵笨」增持美債? 數字貨幣留後著

　　被橋水創辦人達里奧稱為「瘋子才持有」的美國國債，2月意外再獲中國大手增持137億美元，規模錄2017年8月來單月最大；而就在周三(15日)，摩通、高盛、美銀等花旗國七大銀行不約而同宣布提取巨額壞帳撥備，總計達270億美元，相當於去年同期的4倍。

　　中國看起來頗顯「搵笨」地為美聯儲以「in God we trust」名義瘋狂加印的綠紙埋單，但最新消息就指，央媽醞釀5年的數字貨幣(DCEP)已初步擬定在雄安、深圳、成都、蘇州進行首批試點；巧合的是，盛傳下任特首黑馬的金管局前總裁陳德霖，退任後首開腔倡議，成立由內地、香港、日、韓4地貨幣為基礎的數碼貨幣。

一場肺疫，激起供應鏈「去中國化」暗湧之餘，是否也正開啟「去美元化」的征途？

華爾街狂計提撥備，印鈔機勢難停

　　自聯儲3月23日拍板啟動「無限QE」，其資產負債表已較2月底膨脹近50%，最新突破6萬億美元。全球最大對沖基金橋水的創辦人達里奧周三就指，「瘋子才持有債券(you'd be pretty crazy to hold bonds)」，質疑瘋狂印錢模式下，債券有何吸引。

　　不過，花旗國財政部的數據顯示，中國2月增持美債137億美元，總持倉升至1.1萬億美元的4個月高點；更激進的日本，當月增持逾560億美元，以1.27萬億美元穩居最大債主。分析師普遍對1、2月正處抗疫進行時的中國連續兩個月增持美債表示驚訝，不過數據顯示，3月前三周，海外央行拋售美債規模逾千億美元。

　　聯儲的印鈔機勢難停止(機構預計其負債表年底前升穿9萬億美元)，從華爾街銀行巨頭的動向可見一斑。就在昨日，摩通、高盛、美銀、花旗等7間大銀行不約而同宣布提取巨額壞帳撥備，總計達270億美元，相當於去年同期的4倍。鑒於第二季的壞帳衝擊恐較第一季更甚，加上目前提取撥備佔貸款餘額的比例遠不及金融海嘯時的一半，倘若各銀行最後不堪壞帳損失，最後的救市者無疑只能再落到聯儲頭上。

陳德霖倡建中港日韓數碼貨幣系統

　　聯儲以「in God we trust」名義發行的綠紙，信譽會否終極崩盤尚未可知，密切留意央媽未來增減持美債動向之外，亦需緊盯國內數字貨幣(DCEP)進展。最新消息就稱，醞釀5年的數字貨幣(DCEP)已初步擬定在雄安、深圳、成都、蘇州進行首批試點。

　　據網上流傳的農行數字貨幣錢包設計圖，主要功能包括「掃碼支付」、「匯款」、「收付款」、「碰一碰」四大常用功能，其中「碰一碰」更與較早時人行支付結算司副司長穆長春透露的「收支雙方都能離線支付」一致。

　　無巧不成書的是，盛傳下任特首黑馬的金管局前總裁陳德霖，退任後首開腔倡議，成立由人民幣、港幣、日圓、韓圜一籃子貨幣組成的數碼貨幣，「由4地貨幣支持，以全額作儲備」，實現支付網絡和企業電子錢包系統。

　　一場肺疫，激起供應鏈「去中國化」暗湧之餘，是否也正開啟「去美元化」的征途?近日從「新債王」岡拉克、安聯首席經濟顧問Mohamed El-Erian，到大摩首席美股策略分析師Michael Wilson、價值投資大師Howard Marks，齊發聲指摘聯儲騎劫自由市場，或可預見一場大變革將至。

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