【FOCUS】不是不降時候未到,聯儲啟掉頭轉向

01/02/2024

  不是不降,時候未到。第四次按兵不動的聯儲,對「通脹信心」半遮半掩的鮑威爾,都擋不住市場對聯邦基金利率今年內下調5次、邁向4%的押注。而大幅修改的1月議息聲明,以及過去三周聯儲資產負債表僅下降區區數十億美元,都顯示22年來最高的利率和5年來最快的縮表,已經啟動掉頭轉向。

議息聲明罕有多處調整

  中國央媽直播預告加碼降準,美國聯儲提前預告不會減息。鮑公一句「不太可能在3月會議上達到(減息)信心水平」,令記者會伊始一度企上4900點的標指,短短十幾分鐘轉跌1%,市值蒸發近5000億美元。

 

鮑威爾預告,「不太可能在3月會議上達到(減息)信心水平」。


  何解聯儲最看重的通脹指標--核心PCE於12月低見2.9%,以及衡量勞動力成本的ECI漲幅,第四季亦放緩至2021年中以來最低,走在通脹最後一公里路上的鮑公,卻驟然向3月減息預期大澆冷水?表面看,是委員會對通脹持續下降至2%的信心尚未夠班;實際上,是聯儲自己對中性利率無譜,不得不謹慎平衡行動過早或行動過晚的風險。


  進入「風險管理模式」的佐證,還來自罕有多處調整措辭的議息聲明,最值留意的,是刪除了「任何額外的政策緊縮」、「美國的銀行體系穩固且具韌性」字眼,並新增「經濟前景不確定」。無獨有偶,去年收購破產的Signature Bank資產的NYCB(紐約社區銀行),隔夜股價因第四季錄意外虧損及減少派息而暴瀉38%,拖累KBW地方銀行指數重挫6%。

NYCB崩盤顯高利率衝擊

  不過,跟去年3月觸發地方銀行危機的幾間小銀行相比,NYCB資本充足且去年淨利錄24億美元新高,第四季虧損主要來自信貸損失撥備大增,因其主要業務為大型商業地產。換言之,股價崩盤或是市場反應過度,但就折射聯儲高利率對商業地產和銀行淨息差的衝擊。鑒於此,不難理解鮑公表示,「預計經濟增長將放緩」、「委員會幾乎每個人都支持今年降息」、「3月將深入探討縮表速度議題」。

 

實質利率如持續走高,顯然不利選舉年的經濟和股市。


  聯儲資產負債表自2022年4月以來,已累計瘦身逾萬億美元,但過去數月每月動輒800億、甚至逾千億的縮表速度,進入1月卻大幅放緩至不到40億美元;此外,原本用於存放閒置現金的隔夜逆回購額餘規模,自2022年底的2.55萬億美元降至6150億美元,意味貨幣市場過剩的流動性正迅速減少。


  另一減息在路上的理據是,通脹下降、息口不變的直接結果是實質利率走高,顯然不利選舉年的經濟和股市。那麼何解標指迭創新高,技術走勢顯示下一步有望挑戰5000點?玄機就在Mag 7的權重佔比高達29%。

 

全新節目《說說心理話》青少年不可以戀愛!?真實個案講述驚心動魄經歷► 即睇

延伸閱讀

More
  • 道瓊斯工業平均指數
    升 37,810.52
    +11.55 (+0.031%)
  • 標準普爾500指數
    跌 5,034.43
    -16.98 (-0.336%)
  • 納斯達克綜合指數
    跌 15,747.37
    -117.88 (-0.743%)
精選預託證券 More
01299 友邦保險
按盤價(HKD)︰升46.589
變動率︰+2.015%
較港股︰-0.45%
00005 滙豐控股
按盤價(HKD)︰升62.727
變動率︰+1.021%
較港股︰+0.93%
02318 中國平安
按盤價(HKD)︰升30.146
變動率︰+0.917%
較港股︰-0.01%
02388 中銀香港
按盤價(HKD)︰升22.696
變動率︰+0.765%
較港股︰+0.65%
精選中資美股 More
TAL 好未來
按盤價(USD)︰升11.790
變動率︰+4.152%
IQ 愛奇藝
按盤價(USD)︰升4.185
變動率︰+2.073%
GDS 萬國數據
按盤價(USD)︰升6.250
變動率︰+1.792%
BIDU 百度
按盤價(USD)︰跌94.580
變動率︰-1.602%
精選美股 More
AMC
AMC Entertainment Holdings
按盤價(USD)︰升2.978
變動率︰+9.467%
BAC
美國銀行
按盤價(USD)︰升35.615
變動率︰+2.696%
AMD
Advanced Micro Devices
按盤價(USD)︰跌155.712
變動率︰-4.740%
ASML
ASML Holding NV
按盤價(USD)︰跌907.850
變動率︰-7.070%
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美股之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 17/04/2024 14:46 EDT
港股之報價延遲最少15分鐘,更新時間為:17/04/2024 18:00
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 17/04/2024 14:46 EDT
顯示更多
緊貼市況
  • 01329 首創鉅大
  • 0.295
  • 01400 滿地科技股份
  • 0.110
  • 02013 微盟集團
  • 1.350
  • 08395 齊家控股
  • 0.600
  • 00821 滙盈控股
  • 0.072
  • 00941 中國移動
  • 68.850
  • 目標︰$75.00
  • 01787 山東黃金
  • 18.160
  • 目標︰$22.50
  • 00408 葉氏化工集團
  • 1.510
  • 目標︰$2.00
  • 03983 中海石油化學
  • 2.440
  • 目標︰$2.48
  • 02378 保誠
  • 67.500
  • 目標︰$80.00以上
  • 00700 騰訊控股
  • 300.800
  • 09988 阿里巴巴-SW
  • 68.000
  • 01299 友邦保險
  • 46.800
  • 00005 滙豐控股
  • 62.150
  • 00388 香港交易所
  • 215.600
  • 09698 萬國數據-SW
  • 6.030
  • 目標︰$7.80
  • 03898 時代電氣
  • 29.100
  • 目標︰$35.50
  • 00552 中國通信服務
  • 3.650
  • 目標︰--
  • 虛幣 More
  • 00863 OSL集團
  • 9.680
  • 原油 More
  • 00934 中石化冠德
  • 3.930
  • 黃金 More
  • 02840 SPDR金ETF
  • 1,728.000
  • 汽車 More
  • 02015 理想汽車-W
  • 114.900
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 17/04/2024 18:00
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 17/04/2024 16:29
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 18/04/2024 02:46
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 17/04/2024 16:40
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
放大顯示
風水蔣知識
人氣文章
財經新聞
評論
專題
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

觀落陰:什麼是觀落陰?人人都可參加地府自由行?遊地獄到底係點?

帶你探索全新主頁!輕鬆探索精選資訊!

全新etnet健康網購 賞維他命D3 (價值$108) 齊齊提升免疫力