【FOCUS】春節出遊+社融增速,寬信用齒輪或開轉

14/02/2024

  北京故宮、上海外灘、西湖斷橋、峨眉金頂、泉州西街……黃金周長假的神州大地,彷彿處處都有「一億人」。徹底作別封控檢測、感染浪潮後的首個常態化春節,井噴的出遊熱勢創下歷史。時值被中國人視為最祥瑞的龍年開啟,除了破紀錄的鐵路單日旅客發送量及1月新增信貸,最值留意的,是1月總體社融增速重新超越M2增速,為時隔20個月首次。

中長線遊增,盡興優先

  龘䲜朤,人從眾,各大景點鼎沸的煙火氣,可否點燃中國經濟龍年飛龍在天的好意頭?看看交通運輸部數據,自春運1月26日開啟,首15天出行人次已逾35億,創歷史同期新高;僅除夕(9日)當天就錄逾1.95億人次,較2019年增長近三成;鐵路運輸單日旅客量史上首次突破1300萬人次。

 

春運期間,鐵路運輸單日旅客量史上首次突破1300萬人次。(AP)

 

  鑒於今年春節黃金周持續8天(如除夕靈活安排可達9天),被戲稱為「史上最長春節假期」,直接刺激國內中長線旅遊訂單較2019年暴增逾150%。跟往年略顯不同的是,大城市熱度強勢崛起,京滬廣深、成都重慶、西安南京等成為旅行預訂平台「飛猪」上熱度最高的城市。


  與此同時,「小機場」城市機票預訂按年飆升近兩倍,除了麗江、大理等熱門目的地,日喀則、景德鎮、泉州、洛陽等三線及以下城市亦受追捧。兩大趨勢或顯示人們不再將出遊成本作為首要考慮,而是優先考慮隨心盡興。

緊捂錢包的手似略鬆動

  被壓抑的旅行需求集中在春節釋放,此股消費熱情能持續多久尚未可知,但至少投下了扭轉通縮預期的一線曙光。無獨有偶,央媽最新公布的1月金融數據顯示,截至當月底,社融存量384.29萬億元,年增9.5%,超過M2(廣義貨幣)的8.7%的增速,為2022年3月以來首次。

 

大城市強勢崛起,京滬廣深、成都重慶、西安南京等成為旅行熱度最高的城市。圖爲重慶十八梯。(AP)


  社融、M2是貨幣政策的一體兩面,前者被視作貨幣的需求端,後者被視作貨幣的供給端,歷史上看,社融增速一直高於M2增速,除了2016年7月及2022年4月起的分別12個月、20個月背離。自2022年4月起,M2增速持續高於社融增速,簡而言之貨幣供給大於貨幣需求,原因之一即是私人部門存款持續攀升。


  而從1月金融數據看,當月住戶存款增加2.53萬億元,按年少增3.67萬億元;跟商品房銷售熱度息息相關的居民中長期貸款新增6272億元,按年、按月分別多增4041億元、4803億元,或都顯示居民緊捂錢包的手略有鬆動,寬信用的齒輪終於開始轉動,通縮預期最壞時刻有望近尾。

 

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