大行報告 | 美銀指AI非科網泡沫翻版存本質區別

06/12/2025

　　《經濟通通訊社5日專訊》美國銀行最新分析指出，當前由人工智能驅動的市場熱潮，與本世紀初的科網泡沫存在本質區別，認為泡沫化的擔憂被過分誇大。

　　美銀報告分析，此輪AI熱潮由企業的實際投資、盈利及生產力增長所驅動，而非非理性投機。該行指出，風險主要源於AI領域的資本支出增長，與其轉化為實質收入之間存在時間差。這種投資與變現的滯後，或會短暫動搖投資者信心。

　　儘管如此，美銀強調目前市場基本面遠較科網泡沫時期穩健。數據顯示，現時投資者在股票市場的配置比例顯著低於當年，而且當前推動市場的科技巨企，其盈利能力及規模均遠勝昔日。市場對未有盈利的科技企業投機熱情已明顯減退，整體審慎程度較高。(kk)

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