【嚟緊炒D乜】雷蛇搞數字銀行潛力增 雲遊戲「食正條水」！

　　沉寂一時的雷蛇(01337)近日再度活躍起來，公司計劃於新加坡申請「數字銀行」牌照，令其股價突然再現波幅。究竟雷蛇是甚麼葫蘆賣甚麼藥？而今年將會是手遊行業改革重要的一年，究竟雷蛇又會如何把握機遇？

 

今年將會是手遊行業改革重要的一年，究竟雷蛇(01337)又會如何把握機遇？圖為雷蛇創辦人、主席兼行政總裁陳民亮（資料圖片）

 

 

夥拍富衛大搞數字銀行 轉做金融行業潛力高

 

　　雷蛇當初上市的光環，很大程度來自香江首富李嘉誠旗下的「維港投資」曾經參與公司的D輪融資，據過往新聞報道顯示，「維港投資」於2017年4月以每股2304.8美元價格認購共10846股D系列優先股，總代價約2500萬美元（約1.95億港元），上市後該批股份佔公司已發行股本1.29%。

 

　　由於「維港投資」持股低於5%，因此我們無法從港交所股權披露上得知公司至今仍否繼續持股。但雷蛇最近公布一項新消息，就是公司旗下金融科技分支「Razer Fintech」已經向新加坡金融局申請「數字銀行」牌照，而且已建立一個合作夥伴財團，當中包括李嘉誠兒子李澤楷旗下富衛（FWD）。

 

　　可見的是，雷蛇似乎與李氏家族有著密不可分的地位。雖然「維港投資」的持股量，以現價計算約市值1.5億港元，但由於「維港投資」持股能力強的關係，就算目前虧損些少，相信仍然持有股份，否則富衛亦不會參與其「數字銀行」的計劃。

 

　　市場消息指，阿里巴巴(09988)旗下的螞蟻金服亦同樣申請星洲「數字銀行」牌照，目前未有太多消息。但雷蛇畢竟是星洲「地膽」，加上有富衛在背後支撐，能獲得牌照的機率相信較高，而「數字銀行」牌照對雷蛇最大的意義，在於其香港與新加坡的聯繫性，背後可能牽涉兩地的資金遷移活動，所謂「過河濕腳」，該項業務可能會成為雷蛇股價增長的另一個動力。

 

　　據雷蛇上年中期業績提及，金融服務主要針對網上付款，上半年的付款總額達8.28億美元；而Razer Pay於2018年推出，於馬來西亞作試點，截至去年6月30日止，用戶數量達100萬個。正正就是由於雷蛇在東南亞有一定的用戶量，才能成為公司Fintech發展的重要基石，與富衛合作，未來可能推出網上保險、基金、理財等一系列產品，甚至推出借貸或信用卡服務，挑戰傳統金融地位。

 

電競行業今年再轉型 雲遊戲將蓬勃發展

 

　　全球電競行業於去年整年表現雖然精彩，但不少大行分析師都認為，手遊行業可能會遇到瓶頸，主要考慮到現時多隻賺錢遊戲開始步入收割期的尾端，同一時間又未見到有新遊戲產品可以代替，因此擔心遊戲企業營利受阻。事實上，遊戲行業一直在轉型，而轉型的不是遊戲的題材，而是遊戲的模式。去年經常提到一個概念，就是「雲遊戲」，內地網易、騰訊(00700)都在這塊藍海中努力拼勁，於去年年尾已經推出雲遊戲相關平台，而且玩家都有不錯的反應。

 

　　所謂雲遊戲，即是玩家不再需要下載遊戲落載體，而是交由雲端處理，而玩家只需要有輸入及輸出的裝置即可有玩。意味未來遊戲的對機體的質量的需求性大大降低，有分析指出，此創舉對家用機體如Sony的Playstion、微軟的Xbox及任天堂打擊最大，而手機在雲遊戲方面會更進一步，因為配合5G發展底下，剛好適合雲遊戲的發展趨勢，在可見的未來，手提遊戲將整合在手機之中，而電腦將有機會徹底取代家用機的地位，而雷蛇又與騰訊雲展開合作計虹4，未來可能於騰訊雲遊戲中有獨特的位置，在「食正條水」的情況下，相信可以受惠。

 

　　目前市面上打著「電競」概念的手機少之又少，而雷蛇就是其中一個先行者，可惜的是，Razer Phone在市場上的定價略高，其中二代手機賣6799港元，市場反應不大，導致三代的研發只聞樓梯響，且有傳三代會終止開發。從硬件上分析，2代配置Snapdragon 845處理器，採用無線充電硬件，兼有1200萬像素OIS廣角及兩倍變焦鏡，在同款手機中有不少類似選擇，價位約在三至四千元左右，因此雷蛇手機則變得有點雞肋。

 

硬件銷售穩升 電競手提電腦倍數增長

 

　　參考雷蛇去年上半年業績，公司主力營銷電腦周邊設備，其中電競鍵盤與滑鼠銷售良好，去年上半年營業額上升1.9%至1.79億美元，佔總營業額50.2%。其鍵盤及滑鼠價位在800元至1900元之間，屬高階市場系列。雖然雷蛇周邊都有一定的捧場客，但問題在於產品的增長速度緩慢，而目前亦未有技術突破或者更新，相信難有大增長。

 

　　另一方面，電腦系統營業額增加92%至1.24億美元，佔總營業額34.8%；軟件及服務營業額增長1.1倍至3573萬美元。電腦系統即雷蛇電競手提電腦，軟件服務包括平台、虛擬信用積分及支付服務。雷蛇手提電腦似乎在電競屆中都略受歡迎，因為其最新款手提電腦搭載Intel9代的Cpu與NVIDIA RTX2060顯示卡，其中RTX的追光技術令話畫質素再度提升，為電競手提電腦的高端產品。

 

　　電競手提電腦銷售表現令人意外，對於傳統玩家而言，參於電競多數採用家用個人電腦（PC），而手提電腦則為公事而設，因此硬件需求不須過高。但由於現時網吧衰落，不少電競玩家情願三五知己約在一個有WIFI的地方聚腳點，因此才產生了電競手提電腦的需求。相信未來將會持續增長，成為雷蛇在硬件營銷增長的動力之一。

 

現價追入仍有水位 1.6元阻力明顯

 

　　雷蛇於2017年11月上市，由上市新高5.49元一路尋底，2018年12月見歷史低位1.01元，目前現價約1.29元，近年來約在1.6元左右阻力明顯。投資者如有興趣，現價追入亦未嘗不可，只要不穿1元關口仍可持有，股價催化劑是公司能否奪得新加坡的金融牌照，雷蛇手機三代研發時間表，以及3月份公布的全年業績有爆發性增長。假如現價追入，能夠升破1.6元關口，投資者可考慮加注；但如未能突破1.6元關口，則可考慮先行食胡。