美股大調整 新手入市指南 黃國英：不要選錯主題
近期美股走勢可謂驚心動魄，有誰想過美股竟在一周內兩度觸發熔斷機制，1個月前還在29000點以上的道瓊斯工業平均指數，連日急瀉至21000點水平；標普500指數及納斯達克指數也雙雙由高位下挫超過兩成。
機會嚟啦！各位等待美股調整多年的股民，看到今次美股大調整，你敢入市嗎？今期「封面故事」訪問了美股投資經驗豐富的豐盛金融資產管理董事黃國英，以及「美股隊長」吳瑞麟，兩人均認為美股盡攬當今世上最具創造力的公司，是全球最有投資價值的市場。黃國英認為「美股幾時都買得」，直言現時不少「好股」也打了折，值得長線投資者吸納。吳瑞麟則建議新手以月供ETF入場，在動盪市況下降低心理壓力。
各位打算長線投資、趁跌市吸納優質美股的投資者，入市前記得比較各大銀行及券商的買美股收費及服務，留意本刊為大家格價。
黃國英︰美股幾時都買得 吼Netflix等科網股
美國受新型肺炎疫情打擊，再加上「沙俄相爭」令油價急跌，近期美股大幅波動，道指較今年2月創下的29568點高位回落了20%。
美股「大牛市」已長達10年，這些年不少股民一直苦等機會入市，美股今次大調整，這些股民又再心大心細。豐盛金融資產管理董事黃國英看透股民盲點，他直言，一直守株待兔的股民，通常都只會得個睇字，即使股價打了折，仍然是無法接受的天價，自自然然會繼續等。
三大值博美股因素
黃國英接受本刊專訪直言「美股幾時都買得」。
原因一、全球最具投資價值
黃國英有一金句︰「好股貴，衰股廢」，美股盡攬全球最有創造力的科網「好股」，當然不會便宜，而美股是全球最有投資價值的市場之一，「（當然）要玩熟佢！發達要靠這些大市場，好難靠細市場玩到發達。」故美股幾時都買得，尤其是近期「好股」打了折，更值得趁機入市。他認為若將來市場情緒回復穩定，美股重回「慢牛」，再加上可見的將來息口長期低企，「10年都無1厘」，相信未來股市不會太差。
原因二、美股指數表現勝港股
黃國英估計標普500指數暫難重上3300點水平的高位（周三收報：2741點），但認為美股的指數表現始終較香港好。他預期美股會像港股，邁向兩極化市場，「香港是物管股牛市、內房股牛市、微創醫療（00853）牛市、阿里健康（00241）牛市，但匯豐（00005）熊市、中移動（00941）熊市，指數就唔會叻。」他相信美股接下來情況類似，但美股強勁的股票「好大隻，Carry到指數」，故相信美股表現會較香港好。
原因三、入場門檻豐儉由人
「美股1股起錶，現在有些經紀玩到份數都得，豐儉由人到不得了，唔同香港1手起錶。亞馬遜要1.5萬元買1股，有些證券行買十分一股都得，1,500元搞掂。」香港一些證券行亦提供月供美股計劃，每月月供門檻低至100美元（折合780港元）。黃國英認為，月供美股適合較保守的投資者。
入市要小心揀主題
對於有志長線投資美股的投資者，黃國英提醒不要選錯主題，不要沾手銀行股及資源股。他認為現在可吸納科網巨頭的股票，如Netflix（NFLX）、亞馬遜（AMZN）、Google母企Alphabet（GOOG）、Facebook（FB）及微軟（MSFT）等科網股，「幾間大嘢仲係相對OK，這排風頭火勢被人洗」。新型肺炎疫情在美國持續擴散，黃國英特別看好Netflix「食正潮流」，人人留家「避疫」。
另外，Mastercard（MA）、Visa（V）、Paypal（PYPL）等支付公司也值得考慮，因這些股票普遍跌了兩成，他認為「抵博」！「傳統勁嘢仲係勁，最大問題只係跌返去年下半年啲位，下半年升幅好大程度係Valuation Expansion，因估值擴張而升，唔係因為盈利改善而升好多，現在係正常返。」
若投資取態較保守，希望買一些穩陣股，他建議留意一些做傳統生意的公司，例如Cintas（CTAS），從事制服生產，「沒有特別人加入去爭，需求穩定！」他近期亦鍾情醫療用品供應商Ecolab（ECL）及醫療資訊科技公司Cerner（CERN），相信也是穩陣的選擇。
疫情及選舉增風險
黃國英認為，美股短期仍有不少風險，包括新型肺炎疫情在美蔓延，「疫情當普通流感處理，各安天命，隨時更大鑊！」同時，油價大跌，一些依賴石油的州份民眾會較不滿，特朗普（Donald Trump）選情或反覆。他說近期入市要避開受疫情影響的公司，「Disney（DIS）主題樂園（受疫情影響而關閉）香晒，電影上映這段時間亦都做炮灰，這段時間盈利好核突，短期來講好『擇使』。」他說航運相關股也應避開，但坦言自己近日買了郵輪股皇家加勒比（RCL, Royal Caribbean），「打咗四折先買啫，夠低先至博，博一兩年後（郵輪市道）回復。」
若擔心市況太波動，想作一點「對沖」，他說芝加哥商品交易所（CME）也可考慮，「佢唔係跟市嘅方向，而係跟市嘅波幅，如果個市Chok（波動）佢就升，通常個市衰先（波動）。」CME不算太貴，是類似港交所（00388）的公司，也頗具創新性，可當為有「對沖」作用的股票。
跟著股神買美股 初學者宜月供
有「美股隊長」之稱的美股投資者吳瑞麟，擔心肺炎疫情持續，直言不看好未來半年美股前景，但長線而言美股始終是最佳的投資選擇。
「未來半年不看好，肺炎疫情會拖好耐，美國好容易變意大利，跌幅可以好驚人！」自言是技術派的吳瑞麟續說，當全球大型股市指數也跌穿200天線，已是一個危險訊號，近期連美國債市也出現壓力，「信貸違約掉期（CDS）狂升，去返2016年頭A股熔斷時的水平，債市都驚公司執笠。」
美國公司更富活力
他相信新冠肺炎的影響或會持續多半年，「這半年會好動盪，但長線會向上，因為長線美股係好市場！」他認為過去10年美股表現勝過其他市場，全因美國公司有創新精神，也善於吸引其他國家的人才，他舉例亞馬遜創辦人貝索斯（Mike Bezos）是古巴移民，蘋果（AAPL）創辦人喬布斯（Steve Jobs）是敘利亞移民後裔，Google現任CEO皮查伊（Sundar Pichai）則是印度人。因此美股最大的公司每20年不斷洗牌，不斷有公司做大。
「美股係用來創富，公司能做大做強，有活力，香港好多公司無活力，太多地產收租股，不同亞馬遜、微軟有活力、有增長。」即使是中國有創新精神的公司，不少也在美國上市，例如唯品會（VIPS）、京東（JD）、愛奇藝（IQ）、拼多多（PDD），「一日未返來（如阿里巴巴（09988）回港上市），都要在美國買賣。」
科技股ETF波幅較大
吳瑞麟擔心未來半年美股市況很動盪，建議美國初學者不妨以月供形式買ETF，「月供方法可以將心理壓力減到零，仍可享受（美股增長）成果。月供最怕買錯股，供標普500指數或QQQ都無問題。美國始終係最多創新的國家，短期內也不會改變！」QQQ是追蹤納斯達克100指數的ETF，投資於納指的非金融股，首三大成分股為蘋果、微軟及亞馬遜，QQQ過去3年回報達50%（股息再投資），同期標普500指數ETF回報為約22%（股息再投資）。
除了QQQ，吳瑞麟推介另一隻更進取的科技股ETF ARK Web x.0 ETF（ARKW），由美國「科技女股神」Catherine Wood主動管理，過去3年回報達120%（股息再投資），大幅跑贏標普500指數，「（新手）自己買唔掂，不如靠Catherine Wood、靠佢個團隊。」而且ETF收費不高，基金開支比率僅0.75%。
他驚嘆Catherine Wood「揀股功力好犀利」，善於發掘「幾何級增長」的公司，例如她對愛股TESLA（TSLA）不離不棄，由股價300美元「捱」到900美元。吳瑞麟提醍，因這隻是科技股ETF，股價波動可以極大，「都幾Chok，市況動盪時會捱（價）三四成，月供就會好適合。」
對於較保守的投資者，吳瑞麟提議月供標普500股息貴族（NOBL），追蹤於標普500股息貴族指數（S&P 500 Dividend Aristocrats Index），選取了標指最大500隻、連續25年增加派息金額的股票，NOBL過去10年大幅跑贏標普500指數。「經過金融海嘯無執笠，仲增加派息金額，這些股票是相對穩健月供對象。」
股神巴菲特（Warren Buffett）的投資旗艦巴郡（BRK.A, Berkshire Hathaway）是否適合新手？吳瑞麟較擔心巴菲特和拍檔芒格（Charles Munger）年事而高，兩人分別89歲及96歲，「唔知道佢下屬係咪咁叻。」此外，他認為巴郡要大放異彩，需要等股災出現，「過去10年無股災，（巴菲特）儲現金無用武之地，非戰之罪！若來多次金融海嘯，佢喺低位狂買，可能又會好掂。」他笑言，投資者若見到巴菲特入市掃貨，就最好跟買了。
未來10年未必再有強勁增長
吳瑞麟人稱「美股隊長」，是香港少有打正旗號投資美股的KOL，近年積極向港人推廣買美股的知識，曾經出書及在報章寫專欄。他大約於6年前開始投資美股。他憶述自己過去熱衷買中資股，發現香港人炒中資股猶如瞎子摸象，「對內地認識不夠內地人深，資訊又唔對稱」，投資成績不理想，便同步轉戰美股，「開始盲中中試，發現美股贏錢易好多！唔係我選擇美股，係美股選擇我。」
他坦言當年買美股，單是買指數也贏錢，因當時標指不足2000點，「標普500指數（ETF）已係渣，買QQQ仲升得勁，10年連股息賺380%。」他相信美股過去10年這強勁增長，未來10年未必再有。
他透露自己近來投資在生化科技股，他見「科技女股神」Catherine Wood的ETF投資了Inovio Pharmaceuticals（INO），有研發武漢肺炎疫苗，便跟着在4.3美元買入，不足兩星期在9元沽出。他自言買美股以中長線居多，「開市前落盤，開市睇下有無實行到，然後12點已經瞓。」
券商 銀行 買美股收費大比拼
近年愈來愈多港人投資美股，「美股隊長」吳瑞麟認為，其中一個原因是中資券商如華盛證券、富途證券等加入市場，開立美股戶口變得更容易（見表）。
華盛證券屬新浪旗下公司，富途證券則有騰訊（00700）作戰略投資。在這兩間中資券商買美股，只可網上落盤，最低佣金低至0.99元（美元．下同），另收平台使用費每股0.005元，較本地券商及銀行便宜，吸引不少投資者選用。
有些投資者會幫襯專營美股交易的海外券商，例如盈透證券（Interactive Brokers，簡稱IB）、嘉信理財（Charles Schwab）。IB的網上交易最低佣金收費1元，嘉信理財更提供免佣，但最低開戶要求為2.5萬元（折合19.5萬港元）。
本地券商及銀行的佣金則較貴，耀才證券（01428）的網上落盤，最低佣金1.88美元。匯豐銀行（00005）網上交易佣金，首1,000股劃一為18元，超過1,000股的額外每股收0.015元。花旗銀行則以交易金額計算佣金收費，一般客戶交易金額在9,999元以下收1%佣金，10,000至19,999元收0.9%。另外，若證券戶口半年內沒有任何買賣，該行會每半年收取服務費100港元。
中資券商一個戶口搞掂
要用哪一間券商，吳瑞麟說要看投資者的需要，專業投資者如他會選用IB，因為IB提供了不少特別功能，「例如Algo（Algorithmic Trading，算法交易）做期權，IB會為你逐格試，試個好價。因為交易好多隻股票，人手會手忙腳亂，佢自己搞掂，又可以幫你縮窄買賣差價，如果買冷門的股票或ETF，差價闊，慳得比佣金多！」
不過，提供多種特別功能的IB，操用介面較複雜，他說普通小投資者儲股票的話，用不上這些功能，不如選擇中資券商，佣金相宜之外，也可用同一個戶口買賣美股、港股、A股，投資者戶口內的同一筆錢，可隨時轉戰中、港、美的股市，相當方便。
除了經紀佣金，各大券商一般也不會收取存倉費及代收股息費，雖然匯豐表明其美股存倉費為每月5美元，但該行一直豁免此收費，最新豁免至今年12月底。
非間間公司受SIPC保障
買賣美股亦有監管機構的費用，不過收費較港股低。沽出美股時會被美國證監會（SEC）徵費，最低0.01元。而美股派息的時候，美國政府會收取30%的股息稅，喜愛「食息」的投資者不得不察。另外，海外投資者可豁免繳付資本增值稅，各大券商在開立美股戶口時，也會要求沒有美國國籍的人士，填寫W-8BEN表格，用以申明自己並非美國公民，豁免繳付資本增值稅。
投資者美股戶口內的股票資產獲美國投資者保護公司（SIPC）保障，最高保障50萬元，香港人買美股常用的多間海外券商也獲SIPC保障。不過，本港銀行及券商大多不在SIPC的保障名單上，受保障公司名單可查看SIPC官網（www.sipc.org/list-of-members）。
最後要留意，美股有分為夏令及冬令時間，夏令時間從每年3月第二個周日凌晨開始，到每年11月第一個周日凌晨結束。夏令時間的交易時段為香港時間下午9:30至翌日凌晨4:00，冬令時間則為下午10:30至翌日凌晨5:00。
轉載自《iMONEY智富雜誌》