【聚焦數據】５月財新中國服務業ＰＭＩ升至５７﹒１，兩年半次高

　　《經濟通通訊社５日專訊》防疫措施優化後，服務業供需持續改善。今日公布的５月財新中
國通用服務業經營活動指數（服務業ＰＭＩ）錄得５７﹒１，較４月上升０﹒７個百分點，為
２０２０年１２月以來次高，僅低於今年３月。
　　此前公布的財新中國製造業ＰＭＩ回升１﹒４個百分點至５０﹒９，時隔兩個月重回擴張區
間；受兩大行業景氣度向好的拉動，５月財新中國綜合ＰＭＩ上升２個百分點至５５﹒６，創
２０２１年以來新高，顯示中國企業生產經營活動加速擴張。
　　這一走勢與國家統計局ＰＭＩ並不一致。統計局近日公布的數據顯示，５月製造業ＰＭＩ、
服務業ＰＭＩ分別下降０﹒４個、１﹒３個百分點至４８﹒８、５３﹒８，拖累綜合ＰＭＩ產出
指數下降１﹒５個百分點至５２﹒９，與１月持平，同為年內最低。
　
＊新出口訂單回落至年內最低，就業指數微降＊
　
　　分項來看，服務業供需繼續擴張。５月服務業經營活動指數、新訂單指數均較４月小幅反彈
，均錄得２０２０年１２月以來次高。受訪企業反映，防疫政策優化後，此前受抑制的需求得以
釋放，同時企業經營狀況逐步恢復常態化，支撐近期經營活動擴張。５月服務業新出口訂單指數
在擴張區間降至年內最低，顯示外需仍具韌性但擴張速度放緩。
　　服務業就業仍受市場供需拉動，５月服務業就業指數微降，但仍位於擴張區間。企業表示，
增加用工主要是因為市場好轉，需要提高產能及填補離職空缺。在新訂單增加影響下，５月積壓
業務量繼續上升，不過當月漲幅放緩至近三個月來最低。
　
＊價格增幅３月以來最低，行業信心連降四個月＊
　
　　用工費用、原料價格攀升推高服務業成本，５月投入品價格指數繼續高於榮枯線，但增幅降
至３月來最低。企業被迫加價以消化成本壓力，此前一度較為平穩的銷售價格指數在擴張區間升
至２０２２年３月最高。
　　受益於服務業供需修復，行業信心依然較強，５月服務業經營預期指數連續第四個月下降，
降至年內最低，但仍高於２０２２年平均水平。企業反映，疫後強勁復甦、顧客需求增加、公司
計劃擴張等因素仍支撐增長預期。
　
＊分析：服務業仍強於製造業，需擴大和恢復需求＊
　
　　　財新智庫高級經濟學家王喆表示，服務業強於製造業仍是當前中國經濟的突出特徵。５月
財新中國服務業ＰＭＩ顯示服務業整體向好，不過就業和市場預期呈現趨弱跡象；財新中國製造
業ＰＭＩ中，就業出現惡化，價格水平大幅下降，樂觀預期同樣減弱。這突出反映出目前經濟增
長內生動力不足、市場主體信心不強的事實，更加凸顯擴大和恢復需求的重要性。當前，就業形
勢嚴峻，通縮壓力累積，通過積極財政政策穩定就業、增加收入、改善預期應是政策優先選項。
（ｓｌ）

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